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能源材料行业每日点评及数据跟踪总结（2021年9月1日）

核心内容概览

2021年9月1日，能源材料行业整体表现偏弱，Wind材料行业一级指数下跌3.46%。其中，钢铁、煤炭和有色金属三大子行业均出现不同程度的下跌，但各行业基本面及未来预期仍具支撑。

主要观点

钢铁行业

• 行业指数：下跌1.75%
• 生产数据：8月中旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量分别为2137.87万吨、1871.51万吨、2061.25万吨，环比增长显著，但同比略有下降。
• 库存情况：钢材库存量为1493.42万吨，环比和同比均有所增长，表明库存回升。
• 未来展望：随着“金九银十”旺季来临，下游需求有望释放，钢材价格仍处于高位，钢企利润有望增长。

煤炭行业

• 行业指数：下跌2.85%
• 价格波动：动力煤、二号无烟块煤价格小幅上涨，炼焦煤价格略有下降。
• 业绩表现：主要煤炭上市公司中报利润超市场预期，财务指标改善明显。
• 未来预期：在“金九银十”旺季和环保政策趋紧背景下，煤炭行情仍具期待，建议关注成本及区位优势明显的标的，如金能科技、潞安环能、山西焦煤。

有色金属行业

• 行业指数：下跌6.61%
• 产量数据：上半年全国十种有色金属产量同比增长11%，电解铝产量增长10.1%。
• 价格驱动因素：铝价上涨主要受货币政策扰动、供给侧改革及煤炭价格上涨影响，国家三次抛储调控效果有限。
• 供需预期：国内原生铝增产难度大，下游需求持续，库存长期低位，供需缺口扩大，电解铝价格未来或继续上涨，吨铝盈利能力有望维持高位。
• 相关标的：中国铝业、云铝股份、神火股份。

关键信息

行业数据

企业动态

• 陕西煤业：2021年上半年实现营业收入726.69亿元，同比增长87.24%；净利润82.86亿元，同比增长66.10%；现金流净额144.70亿元，同比增长219.01%。

行业新闻

• 梅特罗矿业：与山西柳林森泽铝业签订铝土矿供应协议，累计供应30万湿吨。
• 宝钢股份：上半年吨钢利润领先行业，各基地盈利能力提升，实现“四基地齐头并进”。
• 普阳钢铁：2020年粗钢产量达630万吨，加上邢钢和烘熔钢铁，粗钢产能超1000万吨。

风险提示

• 政策风险：政府调控政策可能超预期。
• 外部风险：海外疫情影响原材料供给。

最新研究

• 研究时间：2021年9月1日及近期多份研究报告。
• 研究内容：涵盖煤炭供需结构向好、钢铁板块逻辑渐明、有色金属价格走势等主题。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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