20231015-德邦证券-固定收益周报_当前债市的投资策略_19页

债市投资策略分析总结：报告基于2023年10月15日固定收益周报，分析了后续债市的潜在走势和组合建议。核心观点是债市维持震荡偏弱的概率较高，中长端压力更大。短期债市调整后，存在反弹机会，但需谨慎把握节奏，取决于资金水平的变化。

关键分析包括：

• 后续债市：由于收益率曲线平坦化减弱（原因包括政策宽松资金收敛空间有限、经济观察期不悲观套息、中长端套息性价比低），曲线维持震荡或转陡。
• 组合构建：建议以子弹型组合为主，选择2-3Y国债、4Y国开债等品种；若负债不稳定，则采用哑铃型组合，并择优选券提高回报。
  • 子弹型：推荐债券如220018IB、230017IB；二永债也适用。
  • 哑铃型：长端关注新券如230215IB；短端偏好高票息城投，受益于化债利好，重点关注重庆、安徽、江西、河南等区域。
• 其他策略：浮息债和信用债挖掘票息占优；交易所国债等策略有机会。
• 风险提示：包括经济超预期、政策变化、政府债发行超预期。

总体建议投资者保持久期中性或中性偏低，逢跌买入，同时关注资金利率和经济数据变化。