深度报告-20230531-国联证券-电力设备与新能源_需求与供给共振_全球充电桩建设加速_29页_1mb

全球充电桩行业深度研究报告总结

核心观点

1. 需求与政策共振：全球新能源汽车渗透率提升，驱动充电桩建设需求，政策持续加码，充电基础设施滞后，市场空间广阔。
2. 加速建设期到来：全球充电桩行业将进入建设加速期，国内企业凭借价格与技术优势，逐步开拓海外市场。
3. 投资建议：推荐模块及高压直流桩相关核心企业，关注运营商和相关零部件企业。

主要结论

1. 国内充电桩建设现状

• 需求驱动：新能源车保有量快速提升，公共充电桩覆盖率低，车桩比高达15-17:1。
• 政策加持：2023年以来国内发布的多项政策（如八部门车桩比1:1目标）强力推进充电桩建设。
• 市场空间：2025年国内充电桩市场规模预计705亿元，CAGR 50%；直流桩市场为547亿元，CAGR 55%。

2. 欧美充电桩市场需求

• 市场缺口大：欧洲/美国公共车桩比为15:1、22:1，充电基础设施严重滞后，需求快速增长。
• 政策支持：欧美持续出台补贴政策，如美国5年内投入50亿美元建设快速充电网。
• 市场空间：2025年欧洲公共充电桩市场规模225亿元（CAGR 78%），美国市场突破90亿元（CAGR 105%）。

3. 技术趋势

• 高压直流桩成为主流：欧美市场偏好高压直流桩，国内迭代速度快，直流桩占比已超40%。
• 认证标准：海外市场对充电桩认证标准严格（如CE、UL、FCC），国内领先企业已具备相关资质。

4. 出海机会

• 全球需求旺盛：欧美充电基础设施建设滞后，中国企业凭借价格优势和技术迭代能力有望抢占市场。
• 定价优势显著：国内充电桩价格远低于欧美市场，高毛利推动企业积极出海。

5. 投资机会

• 重点推荐企业：
  • 通合科技：充电模块出海领先，国内液冷模块技术优势明显。
  • 欧陆通：功率模块技术先进，具备出海能力。
  • 科士达：数据中心龙头，光储充一体化布局。
  • 绿能慧充：直流充电桩市场领先，加速储能布局。
• 关注企业：
  • 盛弘股份、英可瑞、双杰科技（充电模块方向）
  • 特锐德、万马股份（运营商环节）

风险提示

1. 新能源车销量不及预期
2. 政策支持力度下降
3. 竞争加剧导致盈利下滑
4. 海外政策变动或供应链限制
5. 市场空间测算偏差

本报告整理基于行业深度分析，仅供参考。