其他电子行业探析欧美充电桩市场出海机遇：空间广阔，加速出海-20230606-信达证券-28页

报告摘要

空间广阔，加速出海——欧美充电桩市场出海机遇分析

核心内容概览

欧美充电桩市场正迎来快速发展期，主要因新能源汽车销量激增，导致车桩比矛盾凸显。欧洲新能源汽车销量由2016年的21.2万辆增至2022年的260万辆，CAGR达52.44%，而同期公共充电桩数量仅增长26.44%，车桩比高达16:1。美国新能源汽车销量自2021年后回升，2022年达99万辆，CAGR为31.59%，车桩比也达到18:1。预计2025年，欧洲充电桩市场规模将达400亿元，美国市场有望突破300亿元，较2022年分别增长35.73%和56.09%。欧美市场定价较高，我国桩企具备成本优势，有望通过技术认证和产品优势加速出海。

主要观点

需求端：市场快速增长，车桩比矛盾突出

欧洲：充电桩建设速度远低于新能源汽车增速，车桩比高达16:1，公共充电桩数量不足，需加速建设。
美国：新能源汽车销量恢复增长，充电桩缺口显著，车桩比达18:1，亟需扩大充电网络。
充电桩分类：欧美市场以交流充电桩为主，直流桩比例较低但增长迅速。
政策推动：欧洲多国出台充电桩建设补贴政策，美国政府通过法案推动各州充电桩建设。

供给端：国内厂商多端布局，技术认证为关键

产品：国内厂商需通过海外认证，以获得“产品护照”，同时提升产品性能。
渠道：我国桩企通过绑定特定渠道（如汽车经销商、电力公司、软件服务商）开拓海外市场。
售后：完善的售后服务是长期竞争力的关键，国内厂商需加强海外售后网络建设。

竞争格局：欧洲分散，北美集中

欧洲：充电桩市场由运营商主导，但参与厂商众多，集中度较低；快充市场由车企主导，发展不均衡。
北美：由轻资产运营商Chargepoint和车企Tesla主导，市场集中度高，竞争壁垒强。

发展趋势：快充+液冷，技术升级驱动出海

快充：高压快充成为技术演进趋势，未来350kW以上快充桩将进入实际使用阶段。
液冷：随着快充桩功率提升，液冷模块在散热性能和运营成本方面优于风冷，成为出海主流选择。

关键信息

市场规模预测

欧洲：2025年充电桩市场规模预计达403.7亿元，3年CAGR为35.73%。
美国：2025年充电桩市场规模预计达329.81亿元，3年CAGR为56.09%。
欧美合计：2025年充电桩市场规模预计达733.51亿元，3年CAGR为44%。

技术与产品趋势

电源模块：占充电桩整机成本约50%，是核心部件，我国厂商已具备40kW以上大功率模块生产能力。
快充技术：车企逐步推出800V高压平台车型，推动快充桩发展。
液冷技术：提高散热效率，降低维护成本，成为未来主流选择。

国内厂商出海策略

重点企业：欧陆通、道合科技、道通科技、盛弘股份、绿能慧充、优优绿能等。
出海路径：产品认证先行，结合主营业务拓展特定渠道，强化售后网络建设。

投资建议

市场前景：欧美充电桩市场步入快速发展期，盈利空间较大，我国桩企有望通过技术和供应链优势，加速出海。
关注标的：欧陆通（电源适配器龙头）、道合科技（电源模块领先厂商）、道通科技（拓展充电桩业务）、盛弘股份（充电桩出海业务领先）、绿能慧充（充电设施领导者）、优优绿能（充电桩模块龙头）。
风险因素：快充技术推广进度不及预期、技术路径发生重大迁移、产业链原料成本波动。