充电桩行业深度报告（基础篇）：从全球视角看整桩空间，出海大有可为-20230618-东北证券-34页_1mb

充电桩行业深度报告总结

核心内容概述

充电桩作为新能源汽车的重要补能装置，其发展与新能源车市场紧密相关。随着新能源车渗透率的提升和政策支持的加强，全球充电桩行业呈现加速发展的趋势。中国、欧洲、美国在充电桩发展上各有特点，中国已形成较为完善的充电桩网络，而欧美地区由于车桩比高，充电设施仍存在较大缺口，市场空间弹性更大。

主要观点

• 中国充电桩发展迅速：2022年新能源车渗透率超过25%，充电桩保有量持续增长，预计到2025年、2030年公共充电桩保有量将分别达到440万、760万台，CAGR分别为35.7%和11.6%。
• 欧洲新能源车渗透率高，但充电设施仍不足：2022年欧洲新能源车渗透率达21.2%，但公共车桩比为14.4:1，预计到2025年、2030年公共充电桩保有量将分别达到120万、238万台，CAGR分别为32.8%和14.7%。
• 美国新能源车发展相对滞后，但增长潜力大：2022年新能源车渗透率约为7.0%，公共车桩比高达23.1:1，预计到2025年、2030年公共充电桩保有量将分别达到55万、138万台，CAGR分别为62.6%和20.2%。
• 全球充电桩市场空间巨大：预计到2025年，中国、欧洲、美国公共充电桩市场空间合计可达710.6亿元，2022-2025E CAGR为39.8%。
• 海外充电桩市场标准高，盈利空间更大：尤其是快充桩，由于海外产品标准高，价格远高于国内，盈利空间更大，国内企业具备成本控制优势，但需克服标准认证壁垒。
• 出海建议关注认证优势企业：如道通科技等，其在海外标准认证方面具备先发优势，有利于拓展海外市场。

关键信息

充电桩分类与特点

• 按安装形式：壁挂式、立式、移动式。
• 按使用场景：公共充电桩、专用充电桩、私人充电桩。
• 按充电速度：快充桩（高功率）、慢充桩（低功率）。
• 按技术类型：直流充电桩（DC）、交流充电桩（AC）。
• 按接口标准：中国GB/T、欧盟IEC62196、美国SAE J1772、日本CHAdeMO、特斯拉超级充电接口。

充电桩发展趋势

• 中国：车桩比持续改善，2022年为2.5:1，其中公共车桩比为7.3:1。
• 欧洲：车桩比高，充电设施建设加速，预计到2030年公共充电桩保有量将达238万台。
• 美国：充电桩建设缓慢，但政府与企业正共同推进，预计到2030年公共充电桩保有量将达138万台。

政策支持

• 中国：出台多项政策支持充电桩建设，包括税收优惠、财政补贴、建设目标等。
• 欧洲：欧盟及多国推出充电设施建设激励政策，如AFID、EPBD III等。
• 美国：联邦政府推出NEVI计划，投资75亿美元建设50万台充电桩，且要求部分组件必须在美国制造。

市场空间测算

• 2025年：中国、欧洲、美国公共充电桩市场空间合计约710.6亿元。
• 2022-2025E：CAGR为39.8%。

投资建议

• 国内：建议关注具备产业链垂直整合能力的行业龙头及头部整桩制造商。
• 海外：建议关注在海外标准认证方面具备先发优势的公司，如道通科技。

风险提示

• 新能源渗透率不及预期
• 充电桩行业发展不及预期
• 海外市场发展不及预期
• 地缘政治风险

重点公司财务数据

行业数据

• 成分股数量：286只
• 总市值：34697亿元
• 流通市值：13983亿元
• 市盈率：40.02倍
• 市净率：2.18倍
• 成分股总营收：32606亿元
• 成分股总净利润：860亿元
• 成分股资产负债率：60.07%

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证券分析师信息

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