20230217-国联证券-电力设备与新能源_海内外需求共振_全球充电桩投资加速_10页_505kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

全球新能源汽车市场快速发展，推动了充电桩建设需求的提升。中国、欧洲、美国等主要国家和地区相继出台政策，进一步刺激充电桩行业的发展。随着新能源汽车保有量的增加和线下出行需求的反弹，充电桩建设需求和利用率持续提升，尤其是直流快充桩在技术成熟和政策支持下，预计将继续保持高增长态势。

主要观点

• 国内需求与政策双驱动：新能源汽车保有量和销量的快速增长带动了充电桩建设需求，而政策的持续支持则加速了行业的发展。
• 充电桩建设仍需加速：尽管充电桩数量在2023年快速增长，但车桩比仍偏高，公共充电桩覆盖率仍有较大提升空间。
• 直流快充桩前景广阔：直流充电桩具有充电速度快、功率高的优势，适用于集中运维场景，预计2023年国内公共直流桩保有量将达117万台，同比增长54%。
• 欧美市场潜力巨大：欧美国家的充电基础设施建设相对滞后，新能源汽车销量增长迅速，但充电桩数量增长不及预期，市场空间广阔。
• 政策推动充电桩出海：美国出台新规要求充电桩必须在美国生产，对出口企业造成一定影响，但长期来看，可能推动国内企业加快海外布局。

关键信息

国内充电桩发展现状

• 截至2022年底，国内新能源汽车保有量达1310万辆，同比增长46%。
• 全国充电基础设施保有量达521万台，同比增长99%，对应车桩比为2.5:1。
• 2023年1月新增充电基础设施20万台，桩车增量比为1:2，较去年同期1:4明显改善。
• 公共充电桩保有量达180万台，同比增长57%，对应公共车桩比为7.3:1。

政策支持

• 2023年2月：工信部等八部门联合发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，要求提高新能源汽车在公共领域的渗透率，公共车桩比力争达到1:1。
• 2022年7月：商务部等十七部门发布政策，鼓励加快充电设施建设。
• 2022年5月：国务院出台政策，推动充电桩建设模式优化。
• 2022年1月：国家发改委等部门发布政策，明确充电桩建设方向，要求加快城市和县乡充电网络建设。

技术对比

欧美市场情况

• 美国：新能源车销量从2020年的35万辆增长至2022年的99万辆，渗透率接近7%。2022年2月，美国政府提出5年内拨款50亿美元用于建设快速充电网。
• 欧洲：2022年新能源车销量达250万辆，同比增长15%。但公共充电桩数量仅为35.6万台，车桩比为15.4:1，明显落后于需求增长。

投资建议

• 主线一：关注新能源车保有量提升和线下出行需求反弹带来的充电桩建设需求增长，推荐关注 特锐德、万马股份。
• 主线二：关注已具备海外订单的企业，有望率先受益于欧美充电桩建设需求上升，推荐关注 炬华科技、通合科技、盛弘股份。

风险提示

1. 新能源汽车销量不及预期：若新能源汽车销量增长不及预期，将影响充电桩建设及运营。
2. 产业政策风险：政策执行力度和效果可能影响行业增长。
3. 市场竞争加剧：充电桩市场竞争可能进一步加剧，影响产业链盈利能力。

分析师信息

• 分析师：贺朝晖
• 执业证书编号：S0590521100002
• 邮箱：hezh@glsc.com.cn

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• 投资建议：强于大市（维持评级）
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出
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