20230706-首创证券-天润工业-002283.SZ-1H23业绩预告点评_受益商用车行业复苏_1H23业绩预计同比大幅增长_3页_422kb

受益于商用车市场强势复苏，公司预计2023年营业收入及净利润将实现显著增长。2023年上半年重卡、轻卡销量同比大幅提升，叠加公司通过提质增效实现盈利能力提升，业绩增长动能强劲。

公司作为商用车曲轴龙头，深度绑定核心客户，产品力持续增强。同时积极布局空气悬架业务，叠加国内法规政策推动，空悬市场渗透率有望快速提升，为未来增长开辟新空间。

首次覆盖予以“买入”评级，预计2023/24/25年营业收入分别为419亿、491亿、563亿元，归母净利润分别为42亿、61亿、85亿元，对应PE分别为18、12、9倍，具备较高安全边际。

主要风险包括商用车销量不及预期，空悬渗透率提升进度缓慢，以及行业政策变化风险。