20240429-东兴证券-金诚信-603979.SH-矿服业务稳定强增长_铜磷资源进入加速扩张周期_5页_809kb

金诚信矿服业务稳定强增长，2023年营业收入同比增3818%，扣非归母净利润增长7053%，主要受益于矿山开发服务业务扩张及资源业务销量提升。公司采供矿量达XX万吨，掘进总量超XX万立方米，创计划完成率新高。海外矿服营收占比提升，新签合同总额近XX亿元，已承接多个大型矿山项目，海外市场竞争力持续显现。

公司铜磷资源进入加速扩张周期，刚果（金）铜矿年产铜能力达XX吨，哥伦比亚铜金银矿项目已完成前期工作。贵州磷矿产量达XX万吨，未来铜矿产能预计达XX万吨/年，P2O5产能将提升至年产能。财务数据显示，公司2023年经营现金流增长1338%，投资活动现金流增长1767%，ROE提升至1545%，资产周转率和利润率显著改善。

公司具备矿山全产业链服务能力和科技创新优势，在深井工程、矿采服务等领域保持领先。分析师预计未来三年营业收入年均增速超50%，2026年归母净利润达304亿元，维持“推荐”评级。主要风险包括全球矿山投资增速放缓、海外市场政治风险及客户集中度问题。