20230425-中邮证券-金诚信-603979.SH-矿服业绩稳定增长_资源业务放量在即_5页_441kb

金诚信（603979SH）公司点评报告总结

公司概况

• 最新收盘价：32.73元
• 总股本/流通股本：60.2亿股
• 总市值/流通市值：197亿元
• 52周内最高/最低价：34.60元/18.30元
• 资产负债率：38.4%

核心业务与业绩

1. 矿服业务：2022年实现营收5203亿元，同比增长2131%，占总收入97.16%（增长19.3%）。完成井巷工程掘进总量34755万米，同比增长300%；采供矿量340043万吨，同比增长668%。2023年一季度营收同比增长2918%，净利润同比增长1652%。公司计划2023年掘进总量42906万米，采供矿量417824万吨。
2. 资源业务：拥有3个采矿权和7个探矿权，权益储量铜金属106万吨、磷矿石1920万吨等。2023年铜矿计划产量8000吨（折铜当量），未来Lonshi铜矿和两岔河磷矿投产后，铜产能将达5万吨，磷矿产能80万吨。
3. 政策利好：财政部废止“35号文”，促进矿业探矿增储和建设，利好公司矿服主业。
4. 铜价因素：美联储加息后期及全球经济复苏预期支撑铜价上涨，公司自有矿山产量增加及铜价上涨将提升主业估值和利润。

投资评级与目标

• 评级：维持“买入”。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为995亿（上调78%）、1777亿（下调48%）、2316亿。
• 估值：对应2023年PE为20倍，2024年PE为11倍，2025年PE为9倍。
• 风险提示：宏观经济波动、海外市场开拓不及预期、项目投产延迟。

其他信息

• 报告发布日期：2023年4月25日。
• 评级标准：基于相对基准指数的涨幅区间（一般为沪深300）。
• 免责声明：分析师声明、数据来源及版权说明。