20240829-东吴证券-启明星辰-002439.SZ-2024年中报点评_业绩符合预期_短期承压静待回暖_3页_454kb

启明星辰（002439）2024年中报显示，公司上半年营收实现同比增长342%，达到1574亿元，但归母净利润出现亏损，为-182亿元，同比由盈转亏，扣非净利润亏损100亿元，同比扩大。虽然业绩短期承压，但公司安全产品收入增长强劲，云安全、5G+工业互联网安全检测等新兴业务表现尤为亮眼，叠加研发投入显著提升，显示出公司在战略转型上的成效。此外，公司回款情况改善，应收账款下降，三费同比下降。分析师下调了公司2024-2026年盈利预测，但仍维持“买入”评级，认为随着下游订单恢复，公司有望率先受益。风险因素包括政策推进和订单不及预期等。

◼ 概览：营收增长，净利润亏损
◼ 主要产品：安全产品收入同比增长1413%，毛利率58.94%
◼ 新兴业务：云安全等收入增长超200%
◼ 研发投入：同比增55.4%
◼ 评级：维持“买入”，下调盈利预测。