深度报告-20230709-天风证券-餐饮行业深度研究_餐饮供应链_效率美味最佳平衡_解锁餐饮蓝海市场_24页_1mb

餐饮供应链行业深度研究总结

关键观点

餐饮供应链景气度高，短期与中长期维度均具备高景气，下游连锁化率提升推动上游专业化分工强化。

速冻行业

• 社会效率升级驱动速冻行业快速增长，速冻火锅料景气度高，集中度提升。
• 预制菜行业供需双增，预计2030年市场规模达3万亿元，主要增长动力来自餐饮渠道。
• B端竞争核心是专业化分工，餐饮渠道成为速冻企业重点布局领域。

冷冻烘焙

• 技术平衡美味与效率，显著优势于预包装和现烤产品。
• 市场潜力大，2025年预计市场规模1372亿元，当前使用率低，应用率仍有提升空间。
• 对比海外，我国冷冻烘焙使用率远低于发达国家水平。

复合调味品

• 行业高速增长，渗透率低（预计2030年规模达4000亿元），B端和C端共同推动发展。
• 企业需聚焦“快准稳”产品研发，竞争格局分散，未来集中度可能提升。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 食品安全风险
• 行业竞争加剧风险
• 原材料成本上涨风险
• 预测误差风险

投资评级

• 股票：买入预期，相对收益20%以上
• 行业：强于大市，预期指数相对收益5%以上