深度报告-20210726-德邦证券-餐饮行业深度_餐饮供应链深度_纵览万亿预制蓝海_群雄逐鹿正当时_36页_4mb

餐饮行业预制菜发展分析总结

核心内容

本文分析了我国预制菜行业的发展现状及未来趋势，指出预制菜作为餐饮工业化的重要组成部分，具备降本提效和健康化的特点。通过对比日本冷冻食品行业发展历程，揭示了我国预制菜行业正处于成长期，并具有广阔的市场前景。

主要观点

• 预制菜定义与优势：预制菜是以粮食、蔬果、畜禽、水产等为主要原料，经预加工处理成成品或半成品，消费者只需简单烹调即可食用。其优势在于效率与健康兼备，能有效降低餐饮企业的成本，提升出品效率，同时保障食品安全和品质。

• 预制菜≠料理包：虽然料理包和预制菜都属于即热食品，但预制菜更强调原材料的安全性、标准化生产流程和严格的质量控制体系，与料理包存在本质区别。

• 日本冷冻食品行业发展：日本冷冻食品行业已发展百年，进入成熟期，其发展路径表明在社会消费萎缩背景下，行业仍保持增长。主要特征包括：外出就餐率上升，食品消费从初级产品向深加工产品转移；B端先发展，C端后期放量；行业集中度提升，产品形态丰富。

• 我国预制菜行业推演：我国预制菜行业正处于快速发展期，预计未来将呈现以下趋势：外出就餐率提升，食品消费向预制产品转移；B端需求先行，C端后期放量；行业市场份额向龙头集中，产品形态多元，烹饪便捷度提升。

关键信息

需求端

• B端：餐饮成本（人工、租金、食材）持续上涨，预制菜成为降本提效的重要工具。通过减少后厨面积、提升出品效率、稳定产品品质，预制菜帮助餐饮企业应对成本压力。

• C端：懒人经济和新零售模式推动了C端需求增长。消费者更倾向于便捷、美味的预制菜，特别是在疫情期间，预制菜成为家庭烹饪的重要选择。

供给端

• 冷链物流：我国冷链物流基础设施不断完善，为预制菜的储存和运输提供了保障。

• 中餐预制工艺：随着技术进步，中餐预制工艺逐渐成熟，使得复杂菜品也能标准化生产。

• 资本与企业进入：大量企业与资本进入预制菜及餐饮供应链领域，推动行业发展。2020年，至少14家食材供应链企业获得融资。

行业趋势

• 市场集中度提升：行业准入门槛高，具备强技术能力、研发能力和完善冷链体系的企业更易占据市场主导地位。

• 产品多样化：随着行业成熟，预制菜产品种类不断丰富，烹饪便捷性提升。

• 发展路径：B端先行，C端后期放量，与日本冷冻食品行业相似。

投资建议

• 蜀海供应链：脱胎于海底捞集团，拥有强大的供应链能力，覆盖全国1500余家餐饮品牌，是行业标杆企业。

• 千味央厨：专注于速冻面米制品，产品种类丰富，客户粘性强，已与多家知名连锁餐饮企业建立稳定合作关系。

• 美团快驴：依托美团平台优势，提供一站式餐饮供应链服务，实现规模化采购和数字化管理，提升餐饮商户效率。

风险提示

• 食品安全风险：目前行业仍存在作坊式加工模式，质量控制体系不完善，可能引发食品安全问题。

• 行业竞争加剧风险：随着越来越多企业进入行业，竞争将进一步加剧。

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行业发展背景

• 日本冷冻食品行业借鉴：日本冷冻食品行业在社会消费萎缩背景下仍保持增长，其发展路径为我国预制菜行业提供了参考。

• 社会经济背景相似：我国人均GDP接近上世纪80年代的日本，GDP增速类似，人口老龄化、家庭小型化趋势明显，为预制菜行业发展奠定基础。

总结

预制菜行业作为餐饮工业化的重要组成部分，具备广阔的市场前景。通过对比日本冷冻食品行业的发展历程，可以看出我国预制菜行业正处于成长期，未来将呈现需求持续增长、供给体系完善、行业集中度提升的趋势。在投资方面，蜀海供应链、千味央厨和美团快驴等企业具备较强的竞争力，值得关注。同时，行业也面临食品安全和竞争加剧等风险，需谨慎评估。