20170309-华创证券-计算机行业周报：板块情绪回暖，布局反弹把握两大主线_16页_1mb

计算机行业投资分析总结

核心内容

本报告分析了2017年计算机行业的市场表现、投资逻辑及未来展望，重点推荐消费金融、人工智能、企业SAAS、信息安全/自主可控等主线，并给出了具体投资标的及评级建议。

主要观点

• 市场回顾：上周上证综指下跌1.1%，深证成指下跌0.4%，中小板指上涨0.7%，创业板指下跌0.5%。计算机板块整体表现相对平稳，中信计算机指数下跌0.1%，在29个行业中排名第8。
• 板块估值：计算机板块TTM估值为40X，部分核心标的估值接近30X，接近牛市启动前水平。
• 政策动向：人工智能首次进入政府工作报告，确立为IT创新主轴，未来应用层爆发值得期待。
• 投资主线：推荐内生高成长白马龙头与消费金融两大主线。
• 选股策略：短期布局超跌基本面及次新股，中期关注估值见底、内生高成长的品种。

关键信息

一、重点推荐标的

二、板块表现与个股

• 上周表现：
  • 涨幅前五：四方精创（+12.6%）、丝路视觉（+11.5%）、金桥信息（+7.1%）、奥马电器（+6.3%）、太极股份（+5.6%）
  • 跌幅前五：GQY视讯（-22.7%）、乐心医疗（-11.6%）、恒泰实达（-8.8%）、汉邦高科（-6.4%）、上海普天（-6.1%）

三、行业展望

• 板块见底时间：预计2017年三季度将会见到阶段性底部。
• 估值与业绩匹配：部分公司已出现PEG<=1，具备绝对安全边际。
• 2017年主线：消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控。

四、近期行业事件

• 物联网：中国移动与AT&T合作，推动物联网订阅无缝平移到中国市场。
• 芯片：软银孙正义宣布建立千亿美元基金，推动计算机芯片研发。
• 云计算：Google推出云端GPU加速服务，支持NVIDIA Tesla K80。
• 人工智能：京东Y事业部发布智慧供应链战略，实现80%商品自动补货与定价推荐。
• 自动驾驶：日本计划2030年实现20%自动驾驶汽车上路，2020年东京奥运会期间将试点运行。

五、分析师信息

• 首席分析师：寻赞，上海交通大学工学硕士，曾任职于长城证券、中信证券。
• 分析师：翟炜，北京大学工科硕士，曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所。
• 助理分析师：侯子超，上海交通大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所。

六、投资评级说明

七、投资组合

• 模拟组合：持仓包括天夏智慧（20%）、康耐特（25%）、广联达（20%）、东方国信（15%）、银信科技（20%），本周收益率2.36%，累计收益率10.34%。
• SW计算机指数：本周收益率-0.17%，累计收益率-9.79%。

总结

本报告强调计算机行业在人工智能、消费金融、企业SAAS及信息安全等领域的投资价值，认为板块已进入估值底部，未来有望在业绩驱动下实现反弹。重点推荐具备高成长性、估值合理及行业龙头地位的标的，同时建议投资者关注短期市场情绪及中期估值修复机会。