20170227-华创证券-计算机行业周报：板块情绪回暖，布局反弹把握两大主线_17页_1mb

计算机行业投资分析总结

核心内容

• 计算机板块在2017年初出现情绪回暖，上周中信计算机指数上涨3.8%，在中信29个行业中涨幅排名第1位。
• 市场情绪回暖主要源于部分大股东增持及业绩超预期的板块标的表现突出，机构布局意愿增强。
• 未来计算机板块的反弹主要依赖于内生增长及估值修复，建议投资者关注真成长品种。

主要观点

• 成长股市场情绪回暖：市场对计算机板块信心恢复，短期有望反弹。
• 内生高增长是关键：在估值未见明显改善的情况下，应选择具备内生高增长潜力的公司，特别是PEG<1的品种。
• 消费金融板块确定性强：2017年消费金融板块是确定性较强的领域，推荐二三四五、康耐特、奥马电器、海立美达等标的。
• 板块估值已接近底部：计算机板块当前TTM估值为40X，接近牛市启动前水平，部分公司估值已见底，具备投资价值。
• 行业高景气度持续：消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控等细分领域前景乐观。

关键信息

市场回顾

• 上周上证综指上涨1.6%，深证成指上涨2.4%，中小板指上涨2.6%，创业板指上涨3.0%。
• 中信计算机指数上涨3.8%，去IOE指数上涨5.2%。
• 个股表现：乐心医疗、长城电脑、汉鼎宇佑表现较好，分别上涨22.3%、15.9%、14.4%；实达集团、恒泰实达、汉邦高科表现欠佳，分别下跌17.0%、10.0%、10.0%。

推荐主线

1. 内生高增长标的：推荐广联达、东方国信、康耐特、银信科技、海康威视、大华股份、天夏智慧等，这些公司具备成长性与估值安全边际。
2. 消费金融板块：推荐二三四五、康耐特、奥马电器、海立美达，其业绩增长明确，估值处于低位。

中期策略

• 短期策略：关注市场情绪及超跌基本面，推荐次新股如路畅科技、博思软件、新晨科技、星网宇达、和仁科技、丝路视觉等。
• 中期策略：关注估值见底后的EPS增长，重点推荐广联达、东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特、聚龙股份、华东电脑等。

推荐公司及理由

行业与公司跟踪

海外科技动态

• Spaces App停运：谷歌停止运营Spaces应用，可能影响其社交媒体战略。
• 5G网络试运营：英国Arqiva与三星电子试运营首个5G网络，提升网络性能。
• 尼康亏损：尼康因智能手机冲击，2016年净利润亏损。
• 谷歌Perspective：推出AI技术识别恶意评论，提升内容质量。
• Facebook视频广告：推出视频插播广告，提升广告收入。

国内行业动态

• 物联网：德科技推出NB-IoT技术，ofo共享单车与电信、华为合作，推动智能解决方案。
• 云计算：百度聚焦云计算与AI技术，Google推出支持GPU加速的云服务。
• 自动驾驶：丰田与铃木合作开发自动驾驶技术，AirMap获微软风投支持。
• 人工智能：AI诊断自闭症，百度牵头筹建国家工程实验室，推动深度学习与技术应用。

投资策略

• 短期策略：关注市场情绪反弹，推荐超跌基本面及次新股。
• 中期策略：关注估值修复后的EPS增长，推荐内生增长明确、估值合理的公司。

分析师介绍

• 首席分析师：寻赞，上海交通大学工学硕士，曾任职于长城证券、中信证券，2014年加入华创证券研究所。
• 分析师：翟炜，北京大学工科硕士，曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所，2016年加入华创证券研究所。
• 助理分析师：侯子超，上海交通大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所。

联系方式

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%-10%。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%-5%。
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%。

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总结

计算机板块在2017年初表现出一定的回暖迹象，市场情绪改善，机构布局意愿增强。投资建议聚焦于内生高增长和估值修复，推荐消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控等细分领域。具体标的如广联达、东方国信、康耐特、银信科技、天夏智慧等具备较强的盈利潜力和估值优势。短期可关注超跌基本面及次新股，中期则应关注估值修复后的EPS增长。华创证券分析师团队提供详细的行业与公司跟踪分析，帮助投资者把握市场机会。