20170309-华创证券-计算机行业周报_板块情绪回暖_布局反弹把握两大主线_15页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本行业周报分析了计算机板块在2017年市场环境下的表现及投资建议。整体来看，计算机板块在上周出现小幅下跌，但部分个股表现亮眼。同时，人工智能首次写入政府工作报告，成为未来重点发展方向之一。此外，消费金融、企业SAAS、人工智能、信息安全/自主可控等细分行业被重点推荐。分析师认为，板块估值已接近牛市启动前水平，未来投资应聚焦于内生增长性强、估值合理的标的。

主要观点

• 市场回顾：上周上证综指下跌1.1%，深证成指下跌0.4%，中小板指上涨0.7%，创业板指下跌0.5%。计算机板块整体下跌0.1%，在中信29个行业中排名第8位。
• 人工智能战略地位提升：人工智能首次出现在政府工作报告中，被定位为下一个IT创新周期的核心，预计后续会有更多政策推动其发展。
• 板块估值与盈利预期：当前计算机板块TTM估值为40X，部分核心标的2017年估值接近30X，已具备长期持有价值。板块整体仍面临估值压力，但部分优质公司已出现估值与业绩匹配的迹象。
• 短期与中期策略：
  • 短期：关注超跌但基本面扎实的行业龙头及优质次新股。
  • 中期：推荐估值见底、内生增长明确的公司，如广联达、东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特等。

关键信息

推荐标的

重点推荐主线

1. 人工智能：政策支持，产业巨头加码，重点推荐科大讯飞、索菱股份、路畅科技、千方科技、同花顺、思创医惠等。
2. 消费金融：2017年最具确定性板块，重点推荐二三四五、康耐特、奥马电器、海立美达等。

板块表现与估值

• 计算机指数：下跌0.1%，略低于市场整体表现。
• 计算机应用PE（TTM）：60.26X，低于历史均值。
• 计算机设备PE（TTM）：34.78X，低于14年以来均值。
• 机构持仓：计算机板块机构持仓比例下降至6.6%，但板块超配比率已接近牛市启动前水平。

投资建议

• 短期策略：关注超跌、基本面良好、估值合理的行业龙头及优质次新股，如路畅科技、博思软件、新晨科技、星网宇达、和仁科技、丝路视觉等。
• 中期策略：选择估值见底、内生增长明确的标的，如广联达、东方国信、天夏智慧、银信科技、康耐特、聚龙股份、华东电脑等。
• 板块见底预期：预计板块行情将在年报及一季报披露完毕后逐步分化启动，最悲观情况下2017年三季度可能见到阶段性底部。

行业事件与趋势

• 物联网：中国移动与AT&T合作，推动物联网在中国市场发展。
• 芯片：软银孙正义计划投资千亿美元推动计算机芯片研发。
• 云计算：Google推出支持GPU加速的云计算平台。
• 人工智能：京东发布智慧供应链战略，计划实现80%商品自动补货与定价推荐。
• 自动驾驶：日本计划在2030年实现20%自动驾驶汽车上路，2020年将试点自动驾驶出租车服务。

分析师信息

• 寻赞：华创证券首席分析师，上海交通大学工学硕士，曾任职于长城证券、中信证券。
• 翟炜：华创证券分析师，北京大学工科硕士，曾任职于信息安全共性技术国家工程研究中心、方正证券研究所。
• 侯子超：华创证券助理分析师，上海交通大学经济学硕士，2015年加入华创证券研究所。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：本报告基于公开信息撰写，个人观点表达准确，不承担其他券商研究报告的法律责任。
• 免责声明：本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，信息来源于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性，投资需谨慎。

总结

计算机板块在2017年面临估值回调压力，但人工智能、消费金融、企业SAAS等细分领域增长明确，具备长期投资价值。当前重点推荐具有内生高增长、估值合理的标的，同时建议关注次新股及超跌优质公司，把握市场反弹机会。