20260127-通惠期货-原油_燃料油日报_美国在中东集结军力_地缘溢价提升_14页_2mb

报告摘要

原油、燃料油市场总结

原油期货市场数据变动分析

主力合约与基差

2026年1月26日，SC原油期货价格从441.9元/桶升至457.3元/桶，涨幅3.48%，显著上扬。WTI原油期货价格维持在61.28美元/桶，无变化；Brent原油期货价格维持在65.44美元/桶，无变化。SC-Brent价差从-1.99美元/桶升至0.29美元/桶，价差走强；SC-WTI价差从2.17美元/桶升至4.45美元/桶，价差走强；Brent-WTI价差维持在4.16美元/桶，无变化；SC连续-连3价差从-2.9元/桶降至-5.0元/桶，价差走弱。

持仓与成交

无相关数据提供。

产业链供需及库存变化分析

供给端

2026年1月26日，乌克兰袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔地区的炼油厂，可能对俄罗斯成品油供应造成影响，加剧地缘政治风险；哈萨克斯坦Tengiz油田计划恢复石油产量，预计增加供应；OPEC+代表表示将维持当前产量稳定，以应对全球供应过剩和地缘政治风险，减少政策不确定性；道达尔能源签署协议增加特许权产量，日均约37万桶油当量；利比亚方面延长了与道达尔能源的特许权协议至2050年，可能提升长期供应；俄罗斯能源部提议解除汽油出口禁令，可能增加成品油出口。

需求端

旅行需求基本面强劲，支撑航空燃料油需求；但美国因天气原因取消了近12000个航班，超过20个机场关闭，可能短期抑制成品油需求；燃料油价格上涨，日内涨幅超5%，反映成品油需求有所增加。

库存端

无新库存资讯提供。

价格走势判断

原油价格预计短期维持高位波动。供给端虽然有潜在增加（如哈萨克斯坦恢复产量、道达尔增产），但地缘政治风险（乌克兰袭击俄罗斯炼油厂）对价格形成支撑。需求端存在分化，旅行需求强劲支撑航空燃料需求，但美国航班取消可能带来短期抑制。OPEC+维持产量稳定政策提供了市场稳定性，整体产业链供应略增，需求有支撑，导致价格维持高位波动。

燃料油市场数据变动分析

期货价格

2026年1月26日，FU燃料油期货价格从2,643.00元/吨升至2,791.00元/吨，涨幅5.60%；LU燃料油期货价格从3,116.00元/吨升至3,206.00元/吨，涨幅2.89%；NYMEX燃油价格从245.74美分/加仑升至257.12美分/加仑，涨幅4.63%。

现货价格

新加坡IFO380现货价格维持稳定，为422.00美元/吨；鹿特丹IFO380现货价格维持稳定，为423.00美元/吨；新加坡MDO现货价格维持稳定，为483.00美元/吨；鹿特丹MDO现货价格维持稳定，为457.00美元/吨；新加坡MGO现货价格维持稳定，为686.00美元/吨；华东高硫180现货价格维持稳定，为4,900.00元/吨；俄罗斯M100到岸价从421.00美元/吨升至429.00美元/吨，涨幅1.90%。

价差

新加坡高低硫价差无数据提供；中国高低硫价差从473.00元/吨降至415.00元/吨，跌幅12.26%；LU-新加坡FOB(0.5%S)价差从-1,888.00元/吨升至-1,798.00元/吨，涨幅4.77%；FU-新加坡380CST价差从-1,938.00元/吨升至-1,790.00元/吨，涨幅7.64%。