20260312-通惠期货-原油_燃料油日报_中东地区三艘油轮遇袭_油价再次上扬_16页_2mb

报告摘要

原油、燃料油日报总结 - 2026年03月12日

原油期货市场数据变动分析

主力合约与基差
- WTI原油期货：2026-03-11收盘86.39美元/桶，日内从开盘78.87美元小幅走高，最高触及91.27美元，最低下探85.08美元。
- Brent原油期货：收盘91.4美元/桶，日内从开盘84.31美元上扬，最高93.32美元，最低89.79美元。
- SC原油期货：收盘666.3元/桶，日内从开盘664.1元小幅走高，最高771.8元，最低664.8元。
- 价差变化：
  - Brent-WTI价差：收盘5.01美元/桶，较开盘5.44美元小幅回落。
  - SC-Brent价差：收盘5.56美元/桶，较开盘11.93美元大幅走弱。
  - SC-WTI价差：收盘10.57美元/桶，较开盘17.37美元走弱。
  - SC连续-连3价差：收盘37.9元/桶，较开盘80.1元大幅回落，显示近远月价差收窄。
持仓与成交
未提供相关数据，因此无法分析持仓与成交变动。

产业链供需及库存变化分析

供给端
中东地缘政治局势紧张，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部威胁封锁霍尔木兹海峡，并警告将打击美国、以色列及相关船只。此外，阿曼萨拉拉港石油储存设施遭袭击，进一步加剧了供应中断的风险。OPEC+的闲置产能和出口不确定性上升，国际能源署（IEA）提议释放历史上最大规模的应急石油储备，以缓解当前的市场冲击。伊朗战争引发的原油价格飙升也使俄罗斯税收计算的原油价格跃升，周一达到6105卢布/桶，较2月27日上涨82%，凸显地缘风险对非成员国库存的潜在影响。
需求端
印度炼油厂持续满负荷运行，显示成品油需求强劲。然而，航空燃油短缺风险上升，越南航空公司可能面临燃油供应问题，泰国和越南政府正采取补贴措施以控制国内成品油价格。同时，部分航空公司开始上调燃油附加费和票价，反映出全球燃油市场波动对需求端的压制作用。此外，意大利政府正在评估降低汽油价格的机制，以应对市场波动。
库存端
国际能源署（IEA）提议释放应急石油储备，印度政府表示欢迎，法国总统马克龙在G7视频讲话中支持该提议。此举或将短期增加OECD成员国库存供应，缓解美国库欣及商业原油库存压力。然而，中东冲突导致的供应中断风险仍然存在，可能对库存水平造成持续影响。

价格走势判断

原油价格预计将在高位震荡。供给端的地缘政治风险（如伊朗封锁霍尔木兹海峡的威胁、阿曼设施袭击）持续支撑油价，但IEA的应急储备释放可能部分抵消这种冲击，导致供应不确定性增加。需求端方面，印度炼油厂的高负荷运行提供支撑，但航空燃油短缺和各国补贴政策抑制了需求增长空间。库存端的应急释放短期缓解了市场紧张，但地缘冲突引发的价格波动可能持续。因此，综合地缘政治、政策干预和需求变化，原油价格将维持高位震荡格局，难以突破前高，也不易大幅回落。

燃料油市场数据监测

期货价格
- FU：2026-03-11收盘4,318.00元/吨，较前一日下跌1.55%。
- LU：收盘5,050.00元/吨，较前一日上涨2.89%。
- NYMEX燃油：收盘378.10美分/加仑，较前一日上涨11.25%。
现货价格
- IFO380:新加坡：现货价格维持422.00美元/吨，未发生变化。
- IFO380:鹿特丹：现货价格维持423.00美元/吨，未发生变化。
- MDO:新加坡：现货价格维持483.00美元/吨，未发生变化。
- MDO:鹿特丹：现货价格维持457.00美元/吨，未发生变化。
- MGO:新加坡：现货价格维持686.00美元/吨，未发生变化。
- 船用180CST新加坡FOB：现货价格下跌2.29%，至580.40美元/吨。
- 船用380CST新加坡FOB：现货价格下跌2.53%，至574.16美元/吨。
- 低硫0.5%新加坡FOB：现货价格维持835.52美元/吨，未发生变化。
- 华东(高硫180)：现货价格维持6,100.00元/吨，未发生变化。
价差变化
- 新加坡高低硫价差：上涨7.54%，至166.78美元/吨。
- 中国高低硫价差：上涨40.23%，至732.00元/吨。
- LU-新加坡FOB(0.5%S)：上涨4.34%，至-3,131.00元/吨。
- FU-新加坡380CST：下跌2.67%，至-2,617.00元/吨。

产业动态解读

供给端
伊拉克石油部请求库尔德地区政府允许通过其管道网络输送至少10万桶/日的原油至土耳其杰伊汉港，但尚未得到回应。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）要求陆上石油合作伙伴从杰贝尔丹那港口提取穆尔班原油，显示出一定的供给稳定性。
需求端
印度政府表示其原油供应依然安全，并且炼油厂处于满负荷运行状态。越南政府警告航空燃油短缺风险，泰国和越南政府动用燃油基金进行补贴，以减轻燃料成本上涨对消费者的影响。部分航空公司开始上调燃油附加费和票价，反映市场需求受压。
库存端
国际能源署提议释放最大规模的应急石油储备，印度政府表示欢迎，法国总统马克龙在G7讲话中支持该决定。这一举措或将短期缓解OECD成员国库存紧张情况，但中东冲突带来的供应风险仍然可能影响库存水平。
市场信息
伊朗明确表示，任何美国、以色列及其伙伴的船只或其运载的石油货物均被视为“合法打击目标”，并实施“连环打击”策略，不再维持一对一的报复节奏。这一表态表明伊朗对全球能源市场的影响可能进一步加剧。此外，美国原油期货在2026-03-10跌幅延续至15%以上，显示市场对地缘风险的担忧。