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能源化工日报总结 - 2026年03月24日

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：

  • SC主力合约价格从2026年3月20日的773.6元/桶显著上涨至3月23日的834.6元/桶，涨幅7.89%。
  • WTI主力合约价格从98.09美元/桶显著回落至88.87美元/桶，跌幅9.4%。
  • Brent主力合约价格从104.41美元/桶继续下探至96.07美元/桶，跌幅7.99%。
  • SC-Brent价差从8.0美元/桶大幅扩大至24.78美元/桶，涨幅209.75%，价差显著走强。
  • SC-WTI价差从14.32美元/桶扩大至31.98美元/桶，涨幅123.32%，价差走强。
  • Brent-WTI价差小幅上升至7.2美元/桶，涨幅13.92%，价差走强。
  • SC连续-连3价差小幅走弱，从26.2元/桶降至23.4元/桶，跌幅10.69%。

• 持仓与成交：持仓与成交数据未提供，暂不分析。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• 霍尔木兹海峡关闭导致原油运输中断，尽管3月24日有油轮通过，但风险仍存。
• 沙特阿美下调4月对亚洲买家的原油供应，仅向长期客户供应阿拉伯轻质原油，减少了出口量。
• 乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和港口，导致俄罗斯滨海港和乌斯季卢加港暂停装运，进一步限制供给。
• 日本寻求中东原油替代供应方案，但未计划从伊朗或俄罗斯进口，显示替代来源的不确定性。
• 美国炼厂周度开工率小幅上升至91.40%，原油加工量微增，显示需求支撑。

需求端

• 中国成品油销售业务总体平稳，上游业务在当前油价下效益较好。
• 法国政府要求炼油企业提高产量，可能提振短期需求。
• 中国发改委对成品油价格采取临时调控措施，以减轻国际油价上涨对下游的冲击。
• 印度政府确保石油和天然气供应不受影响，显示需求管理意图。

库存端

• 库存数据未提供，但根据资讯分析，中国采取临时调控措施，暗示库存可能面临一定压力。
• 美国库欣交割中心原油库存增加至2,752.40万桶，达到2024年8月以来的最高水平。
• EIA数据显示，美国商业原油库存增加620万桶，至4.493亿桶，超出预期，显示市场供需暂时宽松。

价格走势判断

原油价格预计高位震荡，分化明显。主要因供给端中断风险加剧推高亚洲基准SC，而全球需求担忧部分压制WTI和Brent。需求端韧性支撑整体价格，但库存端潜在压力可能加剧波动。短期内，价格维持高位；若地缘冲突缓解（如霍尔木兹海峡重开），供给恢复可能缓和涨势，否则震荡将持续。

燃料油市场分析

期货价格

• FU：从4,756.00元/吨上涨至5,060.00元/吨，涨幅6.39%。
• LU：从5,592.00元/吨上涨至5,980.00元/吨，涨幅6.94%。
• NYMEX 燃油：从467.15美分/加仑下跌至413.16美分/加仑，跌幅11.56%。

现货价格

• 船用180CST新加坡FOB：从677.11美元/吨上涨至732.42美元/吨，涨幅8.17%。
• 船用380CST新加坡FOB：从672.93美元/吨上涨至728.70美元/吨，涨幅8.29%。
• 低硫0.5%新加坡FOB：价格保持稳定，为928.29美元/吨。
• IFO380:新加坡：价格保持稳定，为422.00美元/吨。
• IFO380:鹿特丹：价格保持稳定，为423.00美元/吨。
• MDO:新加坡：价格保持稳定，为483.00美元/吨。
• MDO:鹿特丹：价格保持稳定，为457.00美元/吨。
• MGO:新加坡：价格保持稳定，为686.00美元/吨。
• 华东(高硫180)：价格保持稳定，为6,000.00元/吨。

价差

• 新加坡高低硫价差：从191.66美元/吨回落至153.20美元/吨，跌幅20.07%。
• 中国高低硫价差：从836.00元/吨扩大至920.00元/吨，涨幅10.05%。
• LU-新加坡FOB(0.5%S)：从-3,324.00元/吨扩大至-2,936.00元/吨，涨幅11.57%。
• FU-新加坡380CST：从-2,623.00元/吨扩大至-2,319.00元/吨，涨幅11.59%。

产业动态解读

• 供给端：霍尔木兹海峡关闭引发全球关注，尽管有油轮通过，但运输风险依然存在。沙特削减对亚洲供应，乌克兰袭击俄罗斯炼油设施，导致俄罗斯港口暂停装运，整体供给紧张。
• 需求端：中国和印度保持成品油销售稳定，法国要求炼油企业提高产量，显示需求端相对强劲。
• 库存端：美国库欣库存创历史新高，但中国采取临时调控措施，表明库存管理对油价的影响。

其他市场信息

• 美国炼厂开工率小幅上升，原油加工量微增，显示需求支撑。
• 日本石油协会主席表示，中东原油替代方案可行，但无伊朗或俄罗斯替代计划。
• 中国外交部呼吁各方停止军事行动，避免局势升级。
• 中国石油集团与道达尔能源公司深化合作，推动能源发展。

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