20170901-大华继显-市场动态_恒指于28000点遇压_单日回调逾100点_11页_811kb

市場動態總結

核心內容

2017年9月1日的市場動態顯示，恒指受壓於28000點，當日下跌124點至27970點，國指下跌79點至11295點。大市總成交額達1028.13億港元，其中上升股份860隻，下跌股份741隻。內地製造業PMI為51.7，較前值上升0.3個百分點，超出市場預期。非製造業PMI則下跌1.1個百分點至53.4。市場整體表現偏弱，但對後市保持正面看法。

主要觀點

• 恒指表現：恒指昨日下跌，失守28000點，市場借機回調。內銀股如工商銀行、建設銀行、中國銀行等表現疲軟，但整體資產質量改善。
• PMI數據：內地製造業PMI回升，非製造業PMI略降，顯示經濟活動穩定。
• 貸款與存款：工商銀行貸款同比增長9.4%，存款同比增長9.5%，淨息差擴大至2.20%，資產質量改善。
• 投資策略：對工商銀行（1398）維持「買入」評級，目標價6.78港元，潛在升幅15.7%。其貸款損失覆蓋率改善至145.8%，資本充足率維持在高位。
• 個股表現：部分個股表現異動，如安捷利實業、高陽科技、石四藥集團等，成交量大幅上升，可能反映市場關注。

關鍵信息

恒指與相關指數表現

工商銀行（1398）業績與投資策略

• 貸款與存款：貸款同比增長9.4%，存款同比增長9.5%。貸款損失覆蓋率改善至145.8%，不良貸款率下降至1.57%。
• 淨利息收入：淨利息收入達2,509.22億元人民幣，按年上升7.1%。
• 淨息差：淨息差達2.16%，較前一年下降5個基點，但考慮「營改增」後，淨息差按年上升4個基點。
• 盈利預測：2017年上半年純利達1,529.95億元人民幣，按年上升1.9%。2018年預測純利為323.409億元人民幣，目標價為6.78港元，潛在升幅15.7%。
• 財務比率：成本/收入比率改善至24.7%，市賬率為0.8倍，股息收益率為4.8%。

技術分析與個股評級

• 江蘇寧滬高速公路（177）：買入評級，目標價12.50/12.92港元，止蝕位11.28港元。技術面顯示上行動力。
• 中銀香港（2388）：買入評級，目標價42.65/44.70港元，止蝕位37.15港元。技術面處於上升通道，MACD在信號線之上。

市場資金流向

• 滬股通：餘額118.08億元人民幣，為全日額度130億元的90.83%。
• 港股通：餘額102.74億元人民幣，為全日額度105億元的97.85%。
• 深股通：餘額122.16億元人民幣，為全日額度130億元的93.97%。

個股異動與表現

• 異動股份：如安捷利實業、高陽科技、石四藥集團等，成交量大幅上升。
• 表現優異股份：如銀河娛樂、融創中國控股、海天國際等，股價表現優於行業。

經濟數據與金融事件

• 9月1日：中國財新製造業PMI為50.9，較前值51.1略降；美國非農就業人口增加18萬，失業率為4.3%。
• 9月4日：歐元區Markit製造業PMI及中國外匯存底數據公布。
• 9月5日：中國財新綜合PMI及歐元區Markit綜合PMI數據公布。
• 9月7日：歐元區ECB主要再融資利率維持0%；中國進口與出口數據公布。

個股消息

• 碧桂園（2007）：進行市場回購，為今年首次。
• 長城汽車（2333）：旗下WEY品牌新型SUV上市。
• 東方航空（670）：股東質押H股，共9.6億H股對外質押。
• 蒙牛乳業（2319）：中期營業額上升8.1%，純利上升4.7%。
• 中國重汽（3808）：中期收入上升73.7%，純利上升477%。
• 中芯國際（981）：中期收益上升16.6%，毛利率略降至26.9%。
• 石四藥（2005）：獲得7個原料藥生產批准文號。

分析員資訊

• 葉文瀚：分析員聯絡方式為+852 2236 6793，電子郵件為frank.yip@uobkayhian.com.hk。
• Jonathan Koh, CFA：聯絡方式為+65 6590 6620，電子郵件為jonathankoh@uobkayhian.com。
• 段乃榕：聯絡方式為+852 2826 1351，電子郵件為jasmine.duan@uobkayhian.com.hk。

市場評級與披露

• 市場評級：維持「買入」評級，並附有相關圖表。
• 披露聲明：報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備，僅供資訊用途，不構成任何交易邀請或建議。報告不考慮特定投資目標、財務狀況或需求，建議投資者諮詢財務顧問。報告內容保密，不得無經許可發佈、傳播或複製。

結論

市場整體表現偏弱，但內地製造業PMI回升，顯示經濟穩定。工商銀行表現優異，貸款與存款增長，資產質量改善，維持買入評級。技術分析顯示江蘇寧滬高速公路與中銀香港均有上行潛力。部分個股異動明顯，值得關注。市場資金流向顯示滬港深股通均接近額度。投資者應關注相關經濟數據與個股消息，合理評估風險與機會。