20150504-大华继显-市场动态_恒指回吐守28000点_內房起动可关注_12页_1mb_1mb

市場動態總結

核心內容概覽

• 港股表現：恒指上周四低開後跌幅擴大，最終收市跌267點，報28133點。國指跌171點，報14431點。市場整體表現疲軟，但內地房地產板塊出現回暖跡象，住宅銷售及價格回升，內房股升勢未完，值得關注。
• 聯儲局政策：聯儲局維持超低息政策不變，但不排除6月加息可能。由於美國首季GDP增長疲弱及核心PCE低於目標，加息並無迫切性，預計最快9月加息。
• 投資策略：建行業績符合預期，主要受益於經營開支下降。維持「買入」評級，目標價為8.90港元。普華和順及創科實業均被建議買入，技術分析顯示其有上漲潛力。

主要觀點

恒生指數走勢

• 恒指回吐曾低見27997點，但已獲支持，預期後市有望上試29000點。
• 市場整體成交量為1709億港元，上升股份799隻，下跌股份831隻，顯示市場情緒偏弱。
• 主要指數表現：恒指、國指、滬綜指均下跌，而道指、標普500、日經225、德國DAX及巴黎CAC均上漲。

建設銀行（939）

• 2015年第1季盈利為人民幣670億元，同比增長1.9%，主要受益於經營開支下降16.8%。
• 拨备前经营利润同比增长10.1%，略優於預期。
• 資本充足率為12.51%，一級資本充足率為11.11%，表現優於同業。
• 不良貸款結餘為127,277億元，環比增長12.5%，信貸成本為61.5個基點。
• 維持「買入」評級，目標價為8.90港元，預期潛在升幅為15.7%。

技術分析

• 普華和順（1358）：上日收市價3.33港元，阻力位3.50/3.68港元，支持位3.15港元。威廉%R指標及相對強弱指數均顯示股價有上測3.50港元的可能。
• 創科實業（669）：上日收市價27.55港元，阻力位28.40/30.00港元，支持位26.30港元。威廉%R指標已於低位找到支持，預期測試28.40港元。
• 技術走勢圖顯示兩隻股票均有強勁成交量及反彈跡象，預期在未來2週至2個月內有上漲空間。

關鍵信息

市場資金流向

• 最大成交股份：建設銀行（37.0億港元）、香港交易所（36.5億港元）、騰訊控股（34.6億港元）、中國銀行（34.3億港元）、中國平安（33.1億港元）。
• 最大升幅股份：香港生力啤（48%）、鑄能控股（965%）、藍鼎國際（87%）、大唐投資（42%）、中國三迪（43%）。
• 最大跌幅股份：江蘇南大（-16%）、華建控股（-16%）、仁瑞投資（-27%）、思科系統（-31%）、安進公司（-35%）。

行業消息

• 內地首季房地產市場出現回暖跡象，內房股受追捧，華潤置地（1109HK）為升幅最大恒指成份股。
• 滬股通餘額為133.35億元人民幣，港股通餘額為82.25億元人民幣。

個股業績

• 中國平安（2318 HK）：首季純利199.64億元人民幣，按年升84.7%，股價微升1.1%。
• 新華人壽（1336 HK）：首季純利36.24億元人民幣，按年升132.3%，股價微升0.2%。
• 中國太保（2601 HK）：首季純利49.03億元人民幣，按年升52.7%，股價微升1.4%。
• 建設銀行（939 HK）：首季純利670億元人民幣，按年升1.9%，核心一級資本充足率升至12.51%。
• 工商銀行（1398 HK）：首季純利743.24億元人民幣，按年升1.4%，核心一級資本充足率升至12.24%。
• 中國銀行（3988 HK）：首季純利458.38億元人民幣，按年增長1.05%，淨息差收窄至2.22%。

未來預期

• 市場預期：預期市盈率為6.4倍，市賬率為1.1倍，股息收益率為5.3%。
• 盈利預測：建行純利預測持續上升，經調整市盈率預期下降至6.1倍。
• 技術分析預期：普華和順及創科實業預期在未來2週至2個月內測試阻力位，並有進一步上漲可能。

結論

市場整體表現偏弱，但內地房地產板塊回暖，內房股表現優異。建設銀行業績符合預期，基本面穩健，建議買入。普華和順及創科實業技術走勢良好，亦有上漲空間。市場預期持續向好，值得關注。