> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容 近期沥青市场呈现供需两弱格局，价格整体保持稳定，部分地区略有波动。期货市场方面，BU2606合约在5月19日收盘价为4513元/吨，较昨日结算价上涨53元/吨。然而，持仓量和成交量均出现环比下降，反映出市场参与度有所减弱。 ## 主要观点 1. **现货价格**： - 东北地区沥青现货价格在4550—4600元/吨之间。 - 山东地区价格在4300—4520元/吨之间。 - 华南地区价格在4600—4750元/吨之间。 - 华东地区价格在4600—4650元/吨之间。 - 川渝地区价格有所上涨，而西北地区价格继续下跌，其余地区价格以持稳为主。 2. **市场趋势**： - 整体市场延续供需两弱格局，原料供应不足与炼厂利润承压导致装置开工率下滑，预计6月份排产将进一步减少。 - 终端需求疲软，实际成交平淡，抑制市场情绪及上行动力。 - 高价与降雨天气压制了需求，需关注后续改善情况。 3. **期货策略**： - 单边策略：市场呈现震荡偏强走势，需关注伊朗局势走向。 - 跨期策略：存在逢低正套机会。 - 跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。 4. **风险提示**： - 原油价格大幅波动。 - 宏观经济风险。 - 海外原料供应风险。 - 沥青终端需求变动。 - 装置开工负荷变动。 ## 关键信息 ### 图表概览 - **图1-6**：展示了不同地区重交沥青现货价格的走势，整体价格波动较小，部分区域如川渝略有上涨，西北继续下跌。 - **图7-10**：石油沥青期货指数、主力合约、近月合约及月差走势，显示期货价格在2025年5月至2026年3月间有明显波动，月差在不同时间段有所变化。 - **图11-12**：期货成交持仓量变化，显示成交量和持仓量在某些时间段有所下降，但在2026年2月有所回升。 - **图13-18**：沥青产量数据，显示国内沥青产量在2021-2026年间有波动，部分区域如山东、华东、华南产量变化较大。 - **图19-22**：沥青消费数据，包括道路、防水、焦化和船燃领域，显示消费量在不同年份间有起伏。 - **图23-24**：沥青库存数据，显示炼厂库存和社会库存波动较大，部分月份库存有所下降。 ### 数据来源 - 数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、隆众资讯、百川资讯等。 ### 研究员信息 - 潘翔（从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188） - 康远宁（从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842） ### 联系信息 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。 - 报告信息可能在不发出通知的情形下修改，投资者需自行关注更新。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。