20250713-国盛证券-农林牧渔行业周报_农业重点公司2025Q2业绩前瞻_12页_834kb

农林牧渔行业周报总结

本周行情回顾

• 农林牧渔板块上涨1.09%，跑赢沪深300指数0.3个百分点。
• 个股表现分化：涨幅前三为国投中鲁、德康农牧、正虹科技；跌幅前三为中宠股份、华资实业、海大集团。

养殖板块业绩前瞻

1. 生猪养殖

   • 2025Q2生猪均价14.5元/kg，环比下跌4.6%，同比下跌11.4%。
   • 上市公司成本优化显著：牧原股份4-6月成本分别为12.4/12.2/12.1元/kg；温氏股份4、5月成本稳定在12元/kg。
   • 牧原股份预告归母净利润57-62亿元，同比增长78.0%-93.5%。
   • 温氏股份受黄鸡板块承压，预计归母净利润同比下滑5-10%。

2. 家禽养殖

   • 黄鸡价格低迷：均价11.3元/kg，环比下跌2.4%，盈利承压。
   • 白鸡苗价格环涨：父母代鸡苗环比上涨5.8%；商品代鸡苗环比上涨5.8%。
   • 益生股份预计减亏，圣农发展业绩逆势增长，扣非归母净利润同比上升7.4%-67.8%。
   • 饲料板块：海大集团外销量同比增长26%，中宠股份宠物饲料归母净利润预计增长40%。

核心观点与投资机会

• 生猪：关注估值与成本性价比，低估值龙头（牧原股份、温氏股份）及成长标的（德康农牧、神农集团等）。
• 家禽：白羽鸡价格底部博弈，关注情绪修复机会（益生股份、圣农发展）；黄羽肉鸡建议关注季节性弹性（立华股份）。
• 种植与农产品：转基因品种商业化落地，板块成长性待确认，关注行业数据兑现时间。
• 养殖配套：龙头饲企（海大集团、禾丰股份）因规模优势有望替代中小企，疫苗板块景气回暖。

风险提示

• 农产品价格波动、疫病风险、政策不确定性及行业竞争加剧。