清科-2018年8月中国企业并购统计报告-2018.9.2-7页-1mb

2018年8月中国并购市场总结

核心内容

2018年8月，中国并购市场在政策推动下迎来显著增长，尽管案例数量同比下降47.4%，但交易金额同比上升63.2%，环比上升73.7%。这一增长主要得益于降杠杆政策的实施，特别是国家发改委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等五部门联合印发的《2018年降低企业杠杆率工作要点》，明确提出要推动企业兼并重组、深化产融合作、支持产业整合等措施。

主要观点

• 政策支持：降杠杆政策成为推动并购重组的重要动力，强化了资本市场在并购中的主渠道作用。
• 市场表现：尽管案例数量下降，但交易金额大幅增长，显示出市场对高价值并购的偏好。
• 行业与地域分布：物流行业交易金额最高，机械制造行业案例数量最多；江苏省案例数量最多，香港地区交易金额最高。
• VC/PE参与度：VC/PE在案例数量和交易金额方面均占较大比重，显示出其在并购市场中的活跃性。

关键信息

一、整体市场情况

• 交易总量：2018年8月中国并购市场共完成163笔交易。
• 披露金额交易：118笔交易披露金额，总金额约为1,585.78亿人民币。
• 平均交易金额：每笔交易平均金额约13.44亿人民币。
• 交易类型分布：
  • 国内交易：135笔，占82.8%，披露金额992.63亿人民币，占62.6%。
  • 海外交易：20笔，占12.3%，披露金额532.29亿人民币，占33.6%。
  • 外资交易：8笔，占4.9%，披露金额60.86亿人民币，占3.8%。

二、地区分布

• 案例数量最多：
  • 江苏省：28笔，占17.2%
  • 广东（除深圳）：21笔，占12.9%
  • 上海市：12笔，占7.4%
• 交易金额最多：
  • 香港地区：508.93亿人民币，占32.1%
  • 四川省：377.25亿人民币，占23.8%
  • 安徽省：222.60亿人民币，占14.0%

三、行业分布

• 案例数量最多：
  • 机械制造：22笔，占13.5%
  • 房地产：18笔，占11.0%
  • IT：17笔，占10.4%
• 交易金额最多：
  • 物流：477.84亿人民币，占28.2%
  • 电子及光电设备：321.75亿人民币，占20.3%
  • 能源及矿产：274.87亿人民币，占17.3%

四、金额较大的并购案例

1. 前锋股份收购北汽新能源

• 交易金额：288.50亿人民币
• 股权比例：100%
• 交易时间：2018年8月23日
• 并购方：成都前锋电子股份有限公司
• 被并购方：北汽蓝谷新能源科技股份有限公司
• 行业：电子及光电设备
• 意义：前锋股份通过此次收购实现业务转型，专注于新能源汽车领域。

2. 雷鸣科化收购淮北矿业

• 交易金额：209.16亿人民币
• 股权比例：100%
• 交易时间：2018年8月18日
• 并购方：安徽雷鸣科化股份有限公司
• 被并购方：淮北矿业股份有限公司
• 行业：能源及矿产
• 意义：完成上下游产业链整合，增强协同效应与抗风险能力。

3. 中远海控联合上港集团收购东方海外国际

• 交易金额：379.34亿人民币（中远海控）和42.42亿人民币（上港集团）
• 股权比例：中远海控88.53%，上港集团9.9%
• 交易时间：2018年8月10日
• 并购方：中远海运控股股份有限公司、上海国际港务（集团）股份有限公司
• 被并购方：东方海外（国际）有限公司
• 行业：物流
• 意义：优化航线网络，提升运力与收益管理能力，中远海控成为全球领先的集装箱运输公司。

4. 英国帝亚吉欧收购水井坊

• 交易金额：60.84亿人民币
• 股权比例：20.29%
• 交易时间：2018年8月18日
• 并购方：英国帝亚吉欧集团
• 被并购方：四川水井坊股份有限公司
• 行业：食品及饮料
• 意义：增强帝亚吉欧在中国市场的影响力，推动水井坊走向国际市场。

五、VC/PE参与情况

• 支持案例数：83起，占总案例数的50.9%，环比上升17.7%
• 支持交易金额：999.08亿人民币，占总交易金额的63.0%，环比上升5%
• 案例数量最多：江苏省21笔，广东（除深圳）10笔，上海市7笔
• 交易金额最多：四川省314.25亿人民币，安徽省222.60亿人民币，江苏省148.40亿人民币
• 行业分布：
  • 案例数量最多：房地产、机械制造、生物技术/医疗健康（各11笔）
  • 交易金额最多：电子及光电设备（309.00亿人民币）、能源及矿产（271.20亿人民币）、化工原料及加工（127.33亿人民币）

总结

2018年8月，中国并购市场在政策引导下表现出强劲的复苏态势，交易金额显著增长，显示出市场对高质量并购的偏好。尽管案例数量有所下降，但交易金额的大幅上升表明并购活动更加集中于高价值项目。物流、电子及光电设备、能源及矿产等行业成为交易活跃的领域，江苏、广东、上海等地在案例数量上占据优势，而香港地区则在交易金额上表现突出。VC/PE在并购市场中扮演了重要角色，特别是在电子及光电设备行业，其参与度和交易金额均居前列。这些并购案例不仅推动了行业整合，也为企业带来了新的增长机遇。