20181224-爱建证券-餐饮旅游行业周报_25日杭黄高铁开通_国旅竞得海口商业地块_13页_1mb

爱建证券有限责任公司餐饮旅游行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券有限责任公司研究所分析师方采薇撰写，内容涵盖2018年12月24日当周的餐饮旅游行业市场回顾、估值跟踪、行业新闻、上市公司重点公告、未来大事提醒及风险提示等部分。报告旨在为投资者提供行业动态及投资建议。

主要观点

一周市场回顾

• 餐饮旅游板块上周下跌3.32%，沪深300指数下跌4.31%，旅游板块跑赢沪深300指数0.99个百分点。
• 餐饮旅游行业自年初至今下跌10.10%，在所有中信一级行业中跌幅最大。
• 行业四个子板块均收跌，其中餐饮子板块跌幅最小（-0.67%），酒店子板块跌幅最大（-5.63%）。
• 有8只个股上涨，涨幅居前的为西安旅游（9.75%）、*ST云网（5.71%）、腾邦国际（3.43%）、天目湖（3.12%）、国旅联合（3.01%）。

行业估值

• 餐饮旅游行业估值（TTM整体法）为26.66倍，比前一周下降0.98个单位。
• 估值溢价率下调0.87个百分点至200.70%。
• 各细分子行业估值维持低位调整格局，近期略有回升。

投资建议

• 维持整个行业“同步大市”评级，认为旅游行业长期增长逻辑未变，人口红利和消费分级红利仍有空间。
• 推荐标的：中国国旅（601888）——受益于离岛免税政策利好，具备并购整合和国际扩张潜力。
• 推荐标的：宋城演艺（300144）——国内演艺市场龙头，业绩具备高成长性。

关键信息

行业新闻

1. 杭黄高铁试运营：预计12月25日试运营，杭州至黄山北最快1个半小时，将进一步促进区域旅游发展。
2. 复星爱必侬与三亚天涯海角游览区合作：双方将在旅游规划、产品设计、整合营销等方面进行深入合作，推动文化体验式旅游发展。
3. 三亚旅游旺季整治行动：针对不合理低价游、强迫消费等问题，加强执法力度，维护旅游市场秩序。
4. 日本旅游签证简化政策：2019年1月4日起实施，对中国游客和大学生签证政策放宽，预计刺激赴日旅游需求。
5. 港珠澳大桥效应显现：11月澳门入境旅客同比增加15.3%，陆路入境增幅显著，海路入境大幅减少。

上市公司重点公告

1. 中国国旅：全资孙公司竞得海口六块国有建设用地使用权，总成交金额12.13亿元。
2. 腾邦国际：拟公开发行可转换公司债券，募集资金不超过8.4亿元，其中5.9亿元用于股份回购。
3. 云南旅游：拟收购云南省国际旅行社有限公司51%股权，解决同业竞争问题，强化主营业务。

未来大事提醒

• 长白山（2018-12-26）：临时股东大会
• 凯撒旅游（2018-12-28）：临时股东大会
• 中青旅（2018-12-28）：临时股东大会

风险提示

1. 宏观经济增速下行
2. 旅游行业系统性风险
3. 重大意外灾害事件

行业评级说明

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上

行业重点股票池（部分数据）