20221204-华安期货-石油化工周报_利好情绪释放_聚烯烃消化涨幅_7页_856kb

石油化工周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月4日发布的石油化工行业周报，主要分析了聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场的近期走势，结合全球宏观环境、原油及塑料指数变化、库存情况以及供需变化等多方面因素，对市场进行了综合评估，并提供了相应的投资策略建议。

主要观点与市场分析

1. 聚烯烃市场走势

• LLDPE（线性低密度聚乙烯）：

  • 石化出厂价格涨跌互现，线性期货高开上行，现货市场报盘窄幅整理。
  • 由于棚膜生产转弱、地膜需求缓慢，部分工厂短时停工，整体开工率继续下滑。
  • 市场情绪偏震荡，预计LLDPE行情将消化前期涨幅。

• PP（聚丙烯）：

  • 两油（中石化、中石油）价格稳定，现货市场报盘窄幅波动。
  • 下游接货积极性不高，市场成交清淡。
  • 期货偏强运行对市场有所支撑，商家出货氛围好转，中间商库存逐步去化。
  • 预计短期PP市场将维持震荡格局，消化前期涨幅。

2. 原油市场动态

• 美国非农数据：

  • 11月新增就业岗位26.3万个，高于预期，但市场仍预计美联储会放缓加息步伐。

• 中国房地产融资政策：

  • 证监会调整优化股权融资措施，支持房地产市场平稳发展，标志着“第三支箭”正式落地。

• 全球原油库存：

  • 气候和能源分析公司Kayrros报告指出，全球原油库存持续增加，达到去年9月以来的最高水平。
  • 美国原油库存下降，但整体仍低于去年同期和过去五年同期水平。

3. 市场指数表现

• 南华工业品指数：反映工业品整体走势，但未提供具体数据。
• 南华原油指数：显示原油市场波动情况，受库存变化影响较大。
• 南华塑料指数：反映塑料市场整体表现，与PE和PP价格走势相关。

关键信息

1. 库存情况

• PE：

  • 上游石化库存小幅累加，煤企库存因防疫政策缓解而小幅去化。
  • 本周PE样本企业库存数据表明，整体库存水平维持稳定，略有调整。

• PP：

  • 石化库存有所累加，但期货走强对市场形成支撑，商家出货氛围好转。
  • 下周预计上游石化库存将小幅去化。

2. 供需变化

• PE生产企业产量：

  • 本周检修损失量为3.87万吨，较上期减少0.84万吨。
  • 下周上海石化高压2PE装置计划检修，预计损失量小幅增加。

• PP生产企业产量：

  • 本周PP市场受供需影响，价格区间震荡，下游需求疲软，商家利润受限。

• 下游开工情况：

  • PE和PP下游开工率均有所下降，部分行业受天气转冷影响，开工节奏放缓。

投资策略建议

• PE与PP：
  • 市场整体处于震荡状态，建议投资者采取震荡思路对待，关注库存变化和需求恢复情况。
  • 短期以消化前期涨幅为主，不宜追高，保持谨慎操作。

波动率分析

• LLDPE（连塑）09合约：

  • 30日历史波动率保持中等水平，预计短期波动率将震荡维持。

• PP09合约：

  • 同样维持中等波动率，市场情绪稳定，短期震荡为主。

免责声明

• 本报告基于公开可获得信息整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性及完整性。
• 投资者应根据自身情况独立判断，本报告不构成投资建议，责任自负。

编制信息

• 编制单位：华安期货投资咨询部
• 分析师：
  • 陆哲远（高级分析师，证号：F3021654/Z0013532）
  • 安然（高级分析师，证号：F3059693/Z0017288）
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