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医药行业周报总结 (2018.5.21-2018.5.25)

核心内容概览

本周医药行业整体表现优于市场，中信医药指数上涨2.71%，而沪深300指数下跌2.22%，跑赢指数4.93%。医药子板块普遍上涨，其中化学制剂涨幅最大，达4.16%，生物医药紧随其后，涨幅为3.40%。医药流通、医疗器械和医疗服务板块也表现良好，涨幅分别为1.60%、1.19%和1.49%。

主要观点

市场表现

• 医药板块整体上涨，优于大盘表现。
• 化学原料药、化学制剂、中药饮片、生物医药等子板块涨幅显著。
• 涨跌幅前五的股票分别为：卫信康（+31.88%）、海辰药业（+21.54%）、誉衡药业（+20.91%）、正海生物（+18.40%）、普利制药（+16.23%）；嘉应制药（-31.38%）、常山药业（-15.36%）、尔康制药（-6.92%）、方盛制药（-6.67%）、东北制药（-6.06%）跌幅较大。

行业要闻

• 国际动态：

  • 美国癌症状况年度报告显示癌症总体死亡率持续下降，但肝癌、胰腺癌等部分癌症死亡率上升。
  • 蓝鸟生物的基因疗法Lenti-D获FDA突破性疗法认定，有望成为治疗脑脊髓神经营养不良症的新方案。
  • FDA一周内批准三款新药，包括Dopelet用于治疗慢性肝病患者的血小板减少症。
  • 艾伯维的Imbruvica在3期临床试验中达成主要终点，为白血病治疗提供新选择。

• 国内动态：

  • 浙江省将中药配方颗粒纳入基层医保支付范围，推动中药现代化。
  • 国家药监局与卫健委联合发布政策，加速罕见病药及进口药审评审批，提升创新药审批效率。
  • 上海公布第五批新进医保目录药品挂网采购信息，涉及多个知名药企产品。
  • 8个药品通过一致性评价，推动“1+3”市场格局形成，提升药品可及性。

公司公告

• 京新药业：左乙拉西坦片通过一致性评价，提升市场竞争力。
• 华海药业：拟非公开发行股票募集18亿元用于生物园区制药及研发中心、智能制造系统集成和补充流动资金。
• 艾德生物：投资UST公司，获取其优先股，拓展基因测序技术布局。
• 双鹭药业：获得重组全人抗CTLA-4单克隆抗体注射液临床试验批件，用于治疗黑色素瘤等肿瘤。
• 智飞生物：获得九价HPV疫苗批签发证明，标志着该疫苗正式进入中国市场。

投资策略

国家持续出台医药行业利好政策，推动药品一致性评价、优先审评审批制度、医保目录更新及医药流通改革。精准医疗与细胞免疫技术快速发展，为行业带来新的增长点。国产医疗器械正朝整合产业链方向发展，提升行业整体竞争力。建议关注创新药研发、一致性评价通过企业及医保目录扩容带来的市场机会。

关键信息

• 医药板块整体表现优于市场，涨幅达2.71%。
• 化学制剂和生物医药涨幅最大，分别达到4.16%和3.40%。
• 国家鼓励创新药研发，加速审评审批流程，提升药品可及性。
• 浙江省将中药配方颗粒纳入基层医保，推动中药现代化。
• 九价HPV疫苗正式进入中国市场，为女性健康防护提供更多选择。
• 一致性评价持续推进，推动“1+3”市场格局形成，提升药品质量和疗效一致性。

风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能影响行业格局。
2. 药品降价超预期风险：医保控费政策可能压缩企业利润空间。
3. 高估值风险：部分医药股估值偏高，存在回调压力。

投资评级定义

信息来源

• 行业动态信息来自新华社、药明康德、赛柏蓝、医药经济报、米内网等。
• 公司公告信息来自各上市公司公告及华融证券整理。
• 投资策略与风险提示由华融证券市场研究部发布。

分析师信息

• 张科然，执业证书号：S1490513050001，电话：010-85556193，邮箱：zhangkeran@hrsec.com.cn
• 祝琳琪，执业证书号：S1490516090004，电话：010-85556198，邮箱：zhulinqi@hrsec.com.cn