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医药行业周报总结（2016.2.15-2016.2.19）

核心内容概述

本周医药行业整体表现优于沪深300指数，中信医药指数上涨5.08%，显示出行业较强的抗跌能力。医药子板块中，化学原料药涨幅最大，达到7.05%，而医药服务板块涨幅最为突出，达10.99%。同时，部分企业因政策或市场因素出现较大跌幅，如光华科技、安科生物等。国家层面持续出台医药行业相关政策，推动产业创新升级，强调精准医疗和“互联网+”中医医疗的发展方向，鼓励国产替代及医疗器械产业链整合。此外，CFDA发布年报显示，第三类医疗器械企业数量有所下降，监管趋严；同时取消GAP认证，中药材源头监管待新政策。

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主要观点

市场表现

• 整体上涨：中信医药指数上涨5.08%，跑赢沪深300指数2.12%。
• 子板块分化：化学原料药涨幅最大（7.05%），医药服务涨幅显著（10.99%），而部分企业如光华科技、安科生物出现较大跌幅。

行业动态

• 国际并购与技术突破：Stryker收购急救医疗器械公司，基因编辑技术首次获批，IMMU-132获得FDA突破性疗法认证。
• 疫苗研发进展：世卫组织表示寨卡疫苗临床试验至少还需18个月，检测方法尚未统一。
• 政策推动：国务院明确医药产业创新升级四大方向，包括多发病和罕见病药物研发、审评审批加速、价格体系理顺和“互联网+”中医医疗发展。
• 监管趋严：CFDA加强第三类医疗器械监管，行业或面临洗牌；取消GAP认证，中药材监管政策待完善。

公司动态

• 华海药业：获得FDA批准，可在美国市场销售缬沙坦氢氯噻嗪片，拓展海外市场。
• 丽珠集团：两项科研项目荣获广东省科学技术奖，体现公司科研实力。
• 太极集团：设立眼科医院，推动多元化发展，拓展健康产业。
• 科华生物：新增六项医疗器械注册证，丰富产品线，提升市场竞争力。
• 海虹控股：与成都市医保局签署第三方服务协议，推动医保大数据应用。
• 泰格医药：在印度设立子公司，加强全球数据管理与统计分析服务能力。

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关键信息

政策导向

• 医药产业创新升级：国务院提出四大方向，包括多发病和罕见病药物研发、审评审批加速、价格体系理顺、“互联网+”中医医疗。
• 精准医疗：政策呼之欲出，慢性疾病领域将有更多机遇。
• 医疗器械整合：国产医疗器械将在健康中国战略下推动全产业链整合。

市场趋势

• 板块分化明显：化学原料药、生物医药、医药器械等板块表现强劲，医药服务涨幅最大。
• 个股表现：新和成、莱美药业、金达威、东北制药、九芝堂涨幅居前；光华科技、安科生物、上海莱士、云南白药、嘉事堂跌幅居前。

行业挑战

• 监管趋严：CFDA加强第三类医疗器械监管，部分企业可能被淘汰。
• 政策风险：医药政策变化可能影响行业格局，药品降价可能压缩利润空间。
• 估值风险：部分企业估值偏高，存在回调风险。

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投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
• 公司评级：根据股价预期表现，分为强烈推荐、推荐、中性、卖出。
• 关注重点：国产替代品种、精准医疗、慢性病药物、医疗器械产业链整合、“互联网+”中医医疗等方向。

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风险提示

1. 医药政策变化风险：政策调整可能对行业产生较大影响。
2. 药品降价超预期风险：价格调控可能压缩企业利润空间。
3. 高估值风险：部分企业估值偏高，存在回调可能。

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图表目录

• 图表1：板块相对表现
• 图表2：本周涨跌幅前五的股票