汽车行业深度报告：华为智选发展向好，HI模式想象空间巨大_22页_2mb

华为智选与HI模式发展分析总结

核心内容

华为汽车业务定位为智能汽车增量部件供应商，专注于智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能网联及智能车云等领域的解决方案。华为已构建了7大智能汽车解决方案及30多款智能汽车零部件，并推出了三种与车企的合作模式：智能零部件供应模式、Huawei Inside（HI）模式和华为智选模式。HI模式下，华为提供智能车全栈解决方案，而智选模式下华为深度参与产品设计、营销及终端销售。

主要观点

1. HI模式：华为提供智能化技术，帮助车企打造高端车型。目前有三家合作车企，分别为北汽极狐、阿维塔和广汽埃安，分别推出了极狐阿尔法S HI版、阿维塔11及广汽埃安的AH8车型。
2. 智选模式：华为更深度参与产品定义、渠道建设及终端销售，目前仅有赛力斯一家合作车企，推出AITO问界M5和M7两款车型。
3. 短期看好智选模式：华为强大的品牌力与终端渠道优势为AITO品牌带来显著流量，智能座舱体验领先，尽管智能驾驶未达行业第一梯队，但成本优势明显，且智能驾驶体验尚不成熟。
4. 长期看好HI模式：HI模式具有更大的想象空间，华为通过全栈解决方案助力车企打造高端智能电动车，且具备完整的硬件和软件生态支持。

关键信息

• HI模式合作车企：

  • 北汽极狐：首款HI车型为极狐阿尔法S HI版，售价39.79~42.99万元，但销量表现不理想。
  • 阿维塔：三方联合打造的高端品牌，首款车型阿维塔11于2022年8月上市，搭载华为MDC810平台和高阶智能驾驶解决方案。
  • 广汽埃安：首款HI车型预计2023年底量产，其销量表现亮眼，但高端车型销量占比小，与华为合作有助于其冲击高端市场。

• 智选模式合作车企：

  • 赛力斯：与华为合作推出AITO品牌，问界M5和M7搭载华为HarmonyOS系统，M5月销量连续两个月超7000台，M7预计稳态销量达8000台左右。

• 华为智能解决方案：

  • 智能驾驶：华为MDC平台已覆盖L2~L5级自动驾驶，搭载多款车型，包括极狐阿尔法S HI版、阿维塔11、赛力斯SF5等。
  • 智能座舱：华为HarmonyOS系统已广泛应用于多款车型，如极狐阿尔法S HI版、阿维塔11、问界M5/M7等，具备高流畅度和丰富的应用生态。
  • 智能电动：华为DriveONE电驱系统已应用于多款车型，提供高性能动力系统及快速充电能力。

• 投资建议：

  • 强烈推荐：长城汽车（2333.HK）、中科创达（300496.SZ）。
  • 推荐：吉利汽车（0175.HK）、理想汽车（2015.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、广汽集团（601238.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、福耀玻璃（600660.SH）、华域汽车（600741.SH）。
  • 建议关注：长安汽车（002920.SZ）。

• 风险提示：

  1. 合作车型销量不及预期。
  2. 供应链挑战。
  3. 经济下滑导致汽车消费疲软。
  4. 智能汽车落地节奏推迟，用户对智能驾驶接受度可能不及预期。
  5. 新车型销量不及预期。

投资建议与风险提示

结论

华为通过智能零部件供应、HI模式与智选模式三种方式，全面赋能智能汽车产业。HI模式具备更大的想象空间，但短期内销量表现尚不理想；智选模式则凭借华为的品牌与渠道优势，展现出更强的市场表现。华为在智能座舱、智能驾驶、智能电动等方面的技术积累，使其在智能汽车产业链中占据重要地位。投资方面，推荐关注具备华为合作的整车及零部件企业，同时需关注智能驾驶技术落地节奏及市场接受度等风险。