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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为2018年4月24日的晨会聚焦，涵盖宏观经济、市场分析、行业公司点评、重点数据更新及近期报告回顾等部分，主要分析当前市场趋势、行业动态及投资建议。

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主要观点

1. 宏观经济与政策

• 中央政治局会议强调市场化法治化手段化解过剩产能，支持新产业、新模式、新业态发展。
• 加快扩大开放步伐，推动银行、证券、保险等服务业开放措施落地。
• 加强关键核心技术攻关，深化国企国资、财税金融等改革，推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。
• 传递出经济工作四大信号：全力打好“三大攻坚战”、支持高质量发展、深化供给侧结构性改革、推进改革开放。

2. 市场分析

• 科技股重挫，A股震荡下行：受欧美市场科技股下跌影响，亚太市场普遍回落，中小创等科技题材股大幅回落。
• 大盘有望重拾涨势，成长风格延续：预计创业板指相对主板有更大涨幅，主要因成长股业绩增速较高，且估值处于历史低位。
• 融资资金流出，配置转向防守：融资融券余额下降，市场赚钱效应悲观，建议关注下跌幅度较大的白马行业。

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关键信息

3. 大宗商品走势

大宗商品	最新价	涨跌幅(%)
美元指数	90.92	0.62
COMEX 黄金	1326.60	-0.87
NYMEX 原油	68.94	1.29
铁矿石	467.50	2.75
螺纹钢	3816.00	1.81
LME 铜	6927.50	-0.92
LME 铝	2254.50	-8.69
CBOT 大豆	1031.50	-0.96
CBOT 玉米	387.50	0.47
CBOT 小麦	475.00	-0.57
BDI 指数	1281.00	6.66

4. 国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	24448.69	-0.06
标普500	2670.29	0.01
纳斯达克	7128.60	-0.25
德国DAX	12572.39	0.25
富时100	7398.87	0.42
日经225	22088.04	-0.33
恒生指数	30254.40	-0.54

5. 重点行业公司点评

传媒行业

• Q1手游市场环比增速回暖，同比增长12.5%。
• 腾讯、网易市占率进一步提升，寡头格局未变。
• MMORPG与ARPG仍是主流，细分市场迎来机会。
• IP游戏占主导地位，女性、二次元等细分市场潜力大。
• 投资建议：关注完美世界、昆仑万维、游族网络、三七互娱等。

碧水源(300070)

• 17年营收137.67亿元，同比增长54.82%；净利润25.09亿元，同比增长35.95%。
• 城市光环境业务增长显著，环保整体解决方案营收88.03亿元，同比增长95.74%。
• 18年预计全面摊薄EPS为1.08元，PE为15.4倍，维持“增持”评级。

昆仑万维(300418)

• 17年营收34.36亿元，同比增长41.73%；净利润9.99亿元，同比增长87.90%。
• 收入结构优化，社交网络成为主要收入来源。
• 通过收购Grindr、闲徕互娱等，构建社交媒体和内容平台。
• 投资建议：预计18-19年全面摊薄EPS分别为1.15/1.22元，PE为19.0/18.0倍，首次给予“增持”评级。

平安银行(000001)

• 18Q1营收280.26亿元，净利润65.95亿元，同比增长1.08%和6.13%。
• 零售转型效果显著，零售业务规模和效益持续增长。
• 资产质量连续三季度改善，不良贷款率下降。
• 投资建议：预计18-19年BVPS为12.94与14.21元，PB为0.88与0.80倍，上调至“买入”评级。

东方园林(002310)

• 17年营收152.26亿元，同比增长77.79%；净利润22.86亿元，同比增长83.65%。
• PPP项目订单落地，推动业务增长。
• 全面拓展危险废物处理业务，预计未来增长可期。
• 投资建议：预计18-19年全面摊薄EPS分别为1.16、1.48元，PE分别为16.4、12.9倍，维持“增持”评级。

德赛西威(002920)

• 17年净利润6.16亿元，同比增长4.43%。
• 信息系统毛利率显著提升，展望智能驾驶。
• 投资建议：预计18-19年全面摊薄EPS分别为1.29、1.56元，PE分别为27.6、22.9倍，首次给予“买入”评级。

顺网科技(300113)

• 17年营收18.16亿元，同比增长6.70%；净利润5.12亿元，同比增长-1.66%。
• 新业务带动业绩增长，维持网吧软件优势地位。
• 投资建议：预计18-19年EPS分别为0.88/0.98元，PE分别为23.6/21.2倍，首次给予“增持”评级。

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重点数据更新

6. 限售股解禁明细

代码	简称	本次解禁数量(万股)	占总股本比例(%)	解禁日期
300369.SZ	绿盟科技	5200	6.47	2018/04/25
300648.SZ	星云股份	1302	19.23	2018/04/25
002837.SZ	英维克	103	0.51	2018/04/25
N15059.SH	新经典	1926	14.30	2018/04/25
300448.SZ	浩云科技	9521	43.60	2018/04/25
N14528.SZ	钧达股份	810	6.75	2018/04/25
300529.SZ	健帆生物	123	0.29	2018/04/25
300404.SZ	博济医药	6738	50.18	2018/04/25
002488.SZ	金固股份	12704	18.85	2018/04/25
002491.SZ	通鼎互联	2782	2.20	2018/04/25
000555.SZ	神州信息	2567	2.66	2018/04/25

7. 沪港通前十大活跃个股

排序	代码	证券名称	成交金额 (亿)	收盘价	涨跌幅 (%)
1	601318.SH	中国平安	35.16	64.99	1.31
2	600050.SH	中国联通	25.73	5.58	10.06
3	603019.SH	中科曙光	23.02	53.48	-6.70
4	600519.SH	贵州茅台	21.97	674.01	0.56
5	600271.SH	航天信息	16.73	22.77	-9.86
6	600887.SH	伊利股份	16.63	28.26	1.58
7	600584.SH	长电科技	16.52	23.09	2.85
8	600536.SH	中国软件	16.25	21.79	1.92
9	600797.SH	浙大网新	14.72	13.71	3.86
10	600460.SH	士兰微	14.46	15.83	-3.06

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新股申购与IPO信息

8. 今日新股申购

股票名称	申购代码	发行总量(万股)	申购上限(万股)	发行价(元)
药明康德	732259	3125.90	3.10	21.60

9. IPO信息

公司名称	公司代码	中购日期	发行数量(万股)	中购上限(万股)	发行价格
药明康德	732259	2018-04-24	3125.90	3.10	21.60
越博动力	300742	2018-04-25	1963.00	1.95	23.34
亚普股份	732013	2018-04-25	1800.00	1.80	11.67

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近期报告回顾

10. 近期报告汇总

日期	题目	作者
2018-04-23	本周策略观点：大盘有望重拾涨势，成长风格延续	王哲
2018-04-23	碧水源(300070)年报点评：订单持续落地，业绩持续增长可期	顾敏豪
2018-04-23	平安银行(000001)季报点评：盈利与资产质量改善，零售转型前景明朗	刘冉
2018-04-23	昆仑万维(300418)年报点评：三大业务板块助公司转型，新老业务带动毛利率上升	刘冉
2018-04-23	传媒行业点评报告：Q1手游市场环比增速回暖，腾+网寡头格局依旧	刘冉
2018-04-23	融资融券周报：融资资金流出，配置转向防守	王哲
2018-04-20	市场分析：各大板块全线回落A股大幅下挫	张刚
2018-04-19	东方园林(002310)年报点评：各细分板块全面发力，实现有质量增长	顾敏豪
2018-04-19	德赛西威(002920)年报点评：信息系统毛利率显著提升，展望智能驾驶	顾敏豪
2018-04-19	顺网科技(300113)年报点评：新业务带动全年业绩增长，维持网吧软件优势地位	刘冉

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总结

本报告涵盖了2018年4月24日的市场分析、行业动态及投资建议，重点指出科技股下跌对A股的影响，以及成长股的持续增长潜力。同时，详细分析了多个重点公司的财务表现和未来展望，包括碧水源、昆仑万维、平安银行、东方园林、德赛西威和顺网科技等。报告还提供了限售股解禁、沪港通活跃个股、新股申购及IPO信息等市场数据，为投资者提供了全面的参考。