20210222-中财期货-期权周报_金融期权交易量增加_成交PCR降低_5页_1mb

期权周报总结

核心内容

本周报总结了2021年2月8日至2月19日期货期权市场的表现与趋势，包括金融期权和商品期权的成交量、持仓量、PCR（认沽/认购比率）变化以及隐含波动率的动态。同时，报告还分析了市场情绪和投资建议，并提供了多家中财期货分公司的联系方式。

主要观点

金融期权市场表现

1. 50ETF期权：

   • 市场表现：华夏上证50ETF上涨4.28%，收于3.998。
   • 成交量：日均成交量为312.28万张，较前周增加53.18%。
   • 持仓量：最新持仓量为270.83万张，较前周增加12.21%。
   • PCR变化：日均成交PCR为0.71，较前周减少0.15；持仓PCR为1.07，与前周基本持平。
   • 隐含波动率：轻微下降，降幅在2个百分点，下月期权隐波在20%左右。
   • 波动率偏度：微笑曲线偏度得到纠正，虚值认购期权波动率下降约3%，虚值认沽期权波动率下降约20%。
   • 投资建议：短期市场可能持续震荡回调，但长期投资情绪乐观，建议持有牛市价差组合。

2. 沪深300股指期权：

   • 市场表现：沪深300指数上涨5.39%，收于5778.84。
   • 成交量：日均成交量为16.39万张，较前周增加64.30%。
   • 持仓量：最新持仓量为12.87万张，较前周减少24.58%。
   • PCR变化：日均成交PCR为0.68，较前周减少0.10；持仓PCR为0.95，较前周增加0.05。
   • 隐含波动率：轻微下降，降幅在2个百分点。

商品期权市场表现

1. LPG期权：

   • 成交量：日均成交量减少53.57%，其中认购成交减少60.84%，认沽成交减少43.58%。
   • 持仓量：最新持仓量增加67.07%，其中认购持仓增加61.53%，认沽持仓增加72.79%。
   • PCR变化：成交PCR为1.21，持仓PCR为1.04。

2. 其他商品期权：

   • 成交量和持仓量变化幅度不一，部分品种如铁矿石、动力煤等成交量下降，但持仓量有所上升。
   • PCR变化显示市场对认沽期权的需求在某些品种中增加，而认购期权需求则相对减少。

关键信息

成交量与持仓量变化

PCR变化

隐含波动率变化

风险提示

1. 新型冠状病毒肺炎疫情的反复变化。
2. 地缘政治风险引发价格波动。

投资建议

• 短期来看，市场可能持续震荡回调。
• 长期投资情绪保持乐观，建议持有牛市价差组合。
• 对于金融期权，关注50ETF和沪深300指数的走势及波动率变化。
• 商品期权中，LPG期权成交量下降但持仓量上升，需关注其市场供需变化。

资料来源

• Wind
• 中财期货研究院

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