20181204-渤海证券-研究所晨会_7页_673kb

文档总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究三大部分，主要分析了当前宏观经济形势、计算机行业动态以及权益事件的市场表现，同时给出了相关投资建议与风险提示。

宏观及策略分析

主要观点

• 经济下行压力仍大：2018年10月工业企业利润同比增长3.6%，但利润增速受需求偏弱和PPI下行拖累，整体呈下滑趋势。
• PMI指数走低：11月PMI指数为50%，为2016年8月以来最低，显示经济景气度进一步回落。
• 价格指数回落：原材料购进价格和出厂价格指数均大幅回落，PPI将有所下行，但上游价格对中下游利润的挤压有所缓解。
• 基建发力与贸易摩擦缓和：建筑业新订单和业务活动指数回升，显示基建有所发力；中美领导人同意暂缓加征新关税，贸易摩擦短期缓和，利好整体股市。
• 行业利润分配格局变化：上游行业利润增速回落，中游压力略有缓和，下游仍承压。

风险提示

• 全球贸易摩擦和国内经济下行超预期。

行业专题评述

计算机行业分析

行情走势

• 行业整体表现：上周计算机行业下跌0.89%，跑输沪深300指数1.82个百分点。
• 板块表现：硬件板块下跌0.95%，软件板块下跌0.61%，IT服务板块下跌1.41%。
• 个股表现：网达软件、东软载波、博彦科技涨幅居前；华平股份、汉邦高科、旋极信息跌幅居前。

国际市场动态

• 亚马逊：推出卫星数据云服务，与英特尔合作推进自动驾驶研发。
• GE医疗：推出基于“Edison”智能平台的智能产品，助力医生提升治疗效果。

国内市场动态

• 政策合作：长沙市政府与腾讯合作打造“城市超级大脑”，依图医疗发布全球首个AI全部位辅助诊断产品。
• 金融科技：国泰君安与腾讯合作推动证券服务智能化。

A股上市公司动态

• 增发与激励计划：荣科科技、思维列控、数字政通等公司发布股票期权和限制性股票激励计划。
• 并购与合作：中国长城收购中元股份股权，德赛西威收购ANTEBB公司，东华软件设立子公司。
• 解禁与减持：下周有61家公司有限售股解禁，部分公司如老白干酒解禁收益较高；多家公司发布机构股东减持公告。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级，建议关注云计算、人工智能、工业互联网等板块。
• 推荐股票：太极股份、恒华科技、恒生电子、浪潮信息。
• 估值分析：行业市盈率（TTM）为42.6倍，高于沪深300指数，仍有调整空间。
• 长期投资价值：建议关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股。

风险提示

• 宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

金融工程研究

权益事件监测

• 增发预案更新：15家公司更新增发预案进度，如国信证券、闻泰科技、弘信电子等。
• 分红预案：中航资本发布分红预案，每股派息0.039元（税前）。
• 机构股东动向：31家公司发布机构股东增持，46家公司发布减持，部分公司如*ST尤夫被举牌，正元智慧股东计划清仓减持。
• 高管增持与减持：55家公司高管增持，69家公司高管减持，部分公司如蓝光发展、闰土股份、浙江众成、康斯特等。
• 员工持股计划：美凯龙和华孚时尚披露员工持股计划。
• 限售股解禁：下周61家公司有限售股解禁，部分公司如老白干酒、凌钢股份、南钢股份等解禁比例较高，收益可观。

投资评级说明

渤海证券研究所信息

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