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玻璃期货周报总结（2021.08.30-09.03）

核心内容概览

本周玻璃期货市场整体呈现先抑后扬的走势，主力合约FG2201周度涨幅达4.13%，报收2749元/吨。现货市场方面，河北沙河安全实业5mm白玻大板报价维持在2912元/吨，与前一周持平。玻璃期货与现货价差（基差）由272元/吨收窄至163元/吨，表明市场对现货价格的预期有所增强。

主要观点

• 价格走势：玻璃期货周度小幅上涨，现货价格稳定，基差收窄。
• 供给端：玻璃生产利润小幅下降，但整体仍处于历史高位。全国在产浮法玻璃生产线265条，日熔量17.49万吨，环比小幅减少，产能仍维持在近6年高位。
• 需求端：市场进入“金九银十”旺季，房地产施工进度加快，赶工预期增强，终端需求有望进一步改善，表观消费量同比增加12.32%。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存117万吨，较前一周增长3.45%。但随着消费旺季到来，库存有望逐步去化。

关键信息

一、玻璃期、现货周度行情

二、玻璃现货行情

• 现货基准地为河北沙河安全实业，5mm白玻大板报价2912元/吨，较前一周持平。
• 基本面仍保持坚挺，市场对“金九银十”旺季预期增强。

三、成本端纯碱

• 华北地区重质纯碱现货价报2540元/吨，较前一周上涨1.60%。
• 纯碱价格持续攀升，对玻璃成本端形成支撑。

四、玻璃基本面分析

（一）供给分析

• 全国浮法玻璃在产生产线265条，较前一周减少1条，开工率维持在历史高位。
• 日熔量17.49万吨，环比减少800吨，但整体仍处于近6年高位。
• 行业利润小幅下降，但整体仍维持在历史高位，预计下周利润或进一步小降。

（二）需求分析

• 表观消费量：2021年7月全国浮法玻璃表观消费量为478.647万吨，同比增加12.32%。
• 房地产竣工周期延续：竣工数据逐步向好，支撑玻璃需求。
• 新开工与竣工面积：房地产新开工和竣工面积同比均有所增长，显示房地产市场持续活跃，有助于玻璃需求回暖。

（三）库存分析

• 截至9月2日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存117万吨，环比上涨3.45%。
• 中长线来看，随着“金九银十”旺季来临，补货预期增强，社会库存有望逐步消化。

投资建议

综合来看，玻璃市场基本面维持紧平衡格局，短期受政策干扰因素消退影响，价格或呈现震荡偏强走势。建议投资者轻仓逢低做多，关注房地产竣工数据及纯碱价格变动对成本端的影响。

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