20210906-长安期货-玻璃周报_累库速度放缓_旺季预期助推玻璃_14页_1mb

玻璃市场周度总结（2021年9月6日）

核心内容概述

本周玻璃市场整体表现较为平稳，价格小幅上涨，但市场需求疲软，库存持续累积，利润有所下降。同时，玻璃期货价格受黑色系带动有所回升，但与黑色系走势相比仍偏弱。成本端略有上涨，但对利润影响有限。市场整体呈现“需求不足、库存上升、价格支撑”的态势。

主要观点

1. 现货价格小幅上涨

• 上周浮法玻璃周度均价为 3146.7元/吨，环比上涨 0.15%（3142.04元/吨）。
• 区域价格表现：
  • 华北：微幅下跌 -0.03%（3023.60元/吨 vs 3024.50元/吨）。
  • 华东：小幅上涨 0.16%（3231.52元/吨 vs 3226.40元/吨）。
  • 华南：上涨 0.44%（3135.52元/吨 vs 3121.92元/吨）。
  • 全国均价：上涨 0.15%（3146.7元/吨）。

2. 利润小幅下降

• 截至8月27日，浮法玻璃周度毛利为 1396.3元/吨，环比下降 5.7元/吨，降幅 0.41%。
• 行业利润仍维持小降趋势，受下游需求疲软和资金压力影响，原片价格高位坚挺，企业稳价心态较强。

3. 供应小幅缩减

• 截至9月2日，全国浮法玻璃生产线共计 305条，在产 256条，日熔量 17.49万吨，环比减少 800吨。
• 周内冷修 1条，暂无新增点火或改产线，短期供应压力不大。

4. 市场需求表现平稳

• 下游订单增量有限，终端资金压力较大，抑制需求释放。
• “金九银十”旺季预期存在，但需求尚未明显释放，市场观望情绪较浓。

5. 库存持续累积

• 重点八省份浮法玻璃库存量为 2340万重量箱，环比增加 78万重量箱，增幅 3.45%。
• 全国浮法玻璃库存量为 1813万重量箱，环比增加 59万重量箱，增幅 3.36%。
• 累库区域：华北、华东为主，部分省份如湖南库存小幅下降。

6. 玻璃期货走势

• 玻璃主力合约 2201 在8月31日收盘价 2601元/吨，较上月下跌 293元/吨，跌幅 10.12%。
• 9月3日，玻璃期货收涨 4.96%，报 2749元/吨，创近三月新高。
• 基差：截至9月3日，基差为 369.24元/吨，环比减少 163.39元/吨，但仍处于历史高位，对价格形成一定支撑。
• 1-5价差：从 87元/吨 强势反弹至 238元/吨，显示市场对远期价格的预期偏强。

关键信息

成本端

• 纯碱价格：华北市场重质纯碱日度价格为 3640元/吨，环比持平，但较8月31日上涨 25元/吨。
• 成本端小幅上涨，但对利润影响有限。

市场情绪

• 8月玻璃消费整体走弱，库存连续5周累积，市场情绪悲观。
• 9月市场利空因素有所缓解，但资金压力仍制约需求释放。

投资建议

• 建议 逢低做多玻璃2201合约，但仓位不宜过高。
• 需关注 下游订单变化 和 供应端调整。

风险提示

• 后期玻璃供应可能加大，抑制价格上行。
• 市场存在不确定性，需关注政策、疫情、天气等多重因素。

结论

当前玻璃市场处于“旺季预期未兑现、库存持续累积”的阶段，现货价格小幅上涨，但需求端仍显疲软。期货市场受黑色系带动有所回暖，但整体走势仍偏弱。成本端略有上升，但利润未明显改善。短期来看，市场存在一定的支撑，但需警惕供应端扩大和资金压力带来的风险。建议投资者关注下游订单变化，适时布局，控制仓位。