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5月份全国发电量同比增长9.8%

核心内容概览

2018年5月，全国发电量达到5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，增速较上月加快2.9个百分点。日均发电量为175.6亿千瓦时，较上月增加5.3亿千瓦时。1-5月份累计发电量同比增长8.5%，增速较1-4月份加快0.8个百分点，显示电力行业在2018年上半年保持稳定增长态势。

股市表现

• 沪深300：收盘3773.37，下跌0.40%
• 上证综指：收盘3044.16，下跌0.18%
• 深证成指：收盘10084.18，下跌0.76%
• 创业板指：收盘1673.32，下跌0.75%
• 电力行业指数：收盘2494.28，微涨0.01%

涨幅前三：

• 华电能源（600726.SH）：涨幅2.44%，收盘价2.94元
• 福能股份（600483.SH）：涨幅2.28%，收盘价8.54元
• 哈投股份（600864.SH）：涨幅1.77%，收盘价5.18元

跌幅前三：

• 嘉泽新能（601619.SH）：跌幅10.00%，收盘价9.45元
• 大连热电（600719.SH）：跌幅5.34%，收盘价4.79元
• 漳泽电力（000767.SZ）：跌幅3.30%，收盘价2.64元

川财观点

• 煤炭价格：近期国家发改委等部门的调控使煤炭价格有所回落，但短期内仍将保持震荡。
• 电煤价格：根据中电联数据，中国沿海电煤采购价格指数环比变化-2-34元/吨不等，电煤价格止跌反弹。
• 火电企业：随着政策落地，煤炭价格有望运行在合理区间，火电企业成本预期下降，可关注业绩弹性较大的优质火电企业，如华能国际、华电国际。
• 核电进展：中核集团与俄罗斯国家原子能集团签署中俄最大核能合作项目，计划在田湾和徐大堡建设4台VVER-1200型三代核电机组，并参与中国示范快堆项目。该合作有望推动核电新项目审批重启，可关注中国核电这一A股唯一核电运营标的。

行业动态

1. 宁夏电价调整：宁夏自治区物价局发布通知，自2018年5月1日起，对“工商业及其它用电”价格和输配电价每千瓦时下调5.12分，这是继4月1日之后的第二次电价下调，旨在减轻一般工商业用户负担。
2. 发电量增长：5月份全国发电量同比增长9.8%，增速加快，显示电力需求持续增长，行业运行良好。

公司要闻

• 长江电力（600900）：发布2017年年度利润分配方案，每股派发现金红利0.68元（含税），股权登记日为2018年6月21日。

风险提示

• 行业政策实施不及预期
• 电力需求不及预期

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

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