证券Ⅱ行业：6月公募新发延续增长，债基仍为新发主力-240708-广发证券-13页_734kb

证券Ⅱ行业总结

核心内容

2024年6月，公募基金市场延续增长态势，新发基金数量和份额均实现显著提升。根据Wind数据统计，6月新成立基金119只，环比上涨26.60%，同比上涨9.27%；新发行份额为1751.50亿份，环比上涨70.55%，同比上涨63.29%。整体市场热度上升，显示出投资者对市场的谨慎态度和避险需求。

主要观点

债基仍为新发主力

• 债券型基金：6月新发基金中，债券型基金发行44只，发行份额达1525.08亿份，环比上涨80.11%，占新发基金截止日份额的87.06%。
• 股票型基金：发行38只，份额为105.09亿份，环比下降0.33%，占新发基金份额的6.00%。
• 投资者偏好：主动权益基金阶段性跑输，投资者更倾向被动指数基金，显示避险情绪浓厚。同时，利率债需求依然旺盛。

股混新发基金增速明显

• 股票+混合型基金：6月新发份额为197.88亿份，环比上涨显著，5月为159.55亿份。

政策层面支持

• 资本市场互联互通：沪、深交易所降低沪深港通ETF纳入规模要求及指数权重占比，推动资本、产品和信息的互联互通。
• 耐心资本引导：国务院新闻办公室强调引导保险资金等长期资金投资创业投资，扩大金融资产投资公司直接股权投资试点，鼓励社会资本成为耐心资本。
• 央行债券市场操作：央行开展国债借入操作，预期未来国债卖出将推动长端利率反弹，维护债券市场稳健运行。

关键信息

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2024-07-09
• 分析师：陈福
• 联系方式：0755-82535901, chenfu@gf.com.cn

投资建议

• 证券行业：业绩及监管压力逐渐缓释，市场悲观情绪释放，估值和基金持仓双低。
• 关注点：建议关注三中全会及政治局会议潜在预期差带来的催化效应，持续关注政策及事件驱动下的并购重组主线。
• 重点个股：国泰君安（A/H）、中国银河（A/H）、东方证券（A/H）、华泰证券（A/H）、招商证券、东方财富等。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 市场过度波动
• 外部环境不确定性

数据支持

• 5月基金市场：公募基金资产净值达31.24万亿元，环比上涨1.5%。非货基金资产净值为17.57万亿元，环比上涨1.2%；货币市场基金净值为13.68万亿元，环比上涨1.8%。
• 债券型基金占比：6月债券型基金占比为87.06%，较5月继续上升。

相关研究

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• 证券Ⅱ行业：日本资管行业：2024-06-19，起伏与转型
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