20250310-中邮证券-房地产行业报告_政策目标明确_稳住楼市写入总体要求_11页_734kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对房地产行业进行了全面分析，涵盖行业基本面、市场行情、投资评级及风险提示等内容。报告指出，当前房地产行业在政策支持下呈现回暖趋势，新房及二手房市场成交量均有所回升，土地市场交易活跃度有所改善，但价格仍处于调整阶段。整体行业评级为“强于大市”，表明在短期内具备较好的投资潜力。

主要观点

政策导向明确，市场预期改善

• 2025年两会政府工作报告强调“稳住楼市”，提出因城施策调减限制性措施、推动城中村和危旧房改造等政策。
• 政策持续宽松，居民预期逐步改善，预计年底房地产市场有望止跌。

行业基本面表现

1.1 新房成交及库存

• 上周30大中城市新房成交面积为159.61万平方米，本年累计成交面积为1695.1万平方米，累计同比 +8.3%。
• 近四周平均成交面积为170.21万平方米，同比 +41.7%，环比 +15%。
• 一线城市新房成交面积同比 +52.5%，环比 +16%；二线城市同比 +56.7%，环比 +15.5%；三线城市同比 +7.2%，环比 +12.1%。
• 重点9城商品住宅可售面积为5454.49万平方米，同比 -15.41%，环比 -1.17%。
• 重点9城去化周期为12.72个月，其中一线城市为11.95个月。

1.2 二手房成交及挂牌

• 上周重点12城二手房成交面积为202.23万平方米，本年累计成交面积为1645.78万平方米，累计同比 +43%。
• 近四周平均成交面积为178.41万平方米，同比 +83.1%，环比 +17%。
• 全国城市二手房出售挂牌量指数为34.05，环比 -8.1%；挂牌价指数为156.61，环比 -0.1%。

1.3 土地市场成交

• 上周100大中城市新增供应住宅类土地66宗，成交11宗；新增供应商服类土地58宗，成交13宗。
• 近四周平均住宅类土地成交/供应比为0.62，商服类为0.74。
• 成交住宅类土地楼面均价为11732.75元/平方米，溢价率 16.99%，环比 +3.65pct。
• 成交商服类土地楼面均价为3104.25元/平方米，溢价率 1.6%，环比 -0.38pct。

市场行情回顾

• 上周A股房地产行业指数下跌 0.91%，沪深300指数上涨 1.39%，房地产指数跑输沪深300指数 2.29pct。
• 港股恒生物业服务及管理指数上涨 6.34%，恒生综合指数上涨 5.53%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数 0.81pct。
• 房地产行业在A股申万一级行业中排名 第29，港股地产分类及物业服务分类分别排名第 8 和 第5。

重点个股表现

A股重点房企

• 涨幅前五：南京高科（+4.97%）、万业企业（+3.83%）、苏州高新（+3.75%）。
• 跌幅前五：未具体列出。

港股重点房企

• 涨幅前五：新世界发展（+9.96%）、绿城中国（+7.65%）、越秀地产（+6.44%）。
• 跌幅前五：未具体列出。

物业服务企业

• 涨幅前五：世茂服务（+15.48%）、滨江服务（+14.71%）、碧桂园服务（+10.05%）。
• 跌幅前五：未具体列出。

风险提示

• 政策不及预期
• 行业销售不及预期
• 收储进度不及预期
• 市场情绪极端避险

投资评级说明

研究所信息

• 分析师：高丁卉
• SAC登记编号：S1340524080001
• Email：gaodinghui@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：证券经纪、证券自营、证券投资咨询、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、证券承销与保荐、代理销售金融产品、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，包括北京、深圳、上海、陕西、江苏、四川等，更多分支机构正在建设中。

联系方式

• 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com
• 地址：
  • 北京：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号
  • 深圳：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼
  • 上海：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼
• 邮编：
  • 北京：100050
  • 深圳：518048
  • 上海：200000