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海外行业专题报告：节后港股配置思路

投资要点

国庆期间港股表现强劲，恒生指数和科技指数涨幅分别达759%、477%，成交量显著放大。市场看多情绪升温，预计将延续节前强势。建议关注国央企折价板块和超跌优质个股，重点配置金融、地产链及高股息率个股。具体推荐教育、消费、科技、制造和医疗板块相关股票。

配置思路

1. 折价金融、地产链等国央企

   • 多数A/H上市公司H股存在价值折价，建议优先关注估值低、股息率高的金融、地产链国央企。
   • 表3列出了高价股详情，包括折价率、股息率等核心数据供投资者参考。

2. 超跌优质个股

   • 年内跌幅较大的个股估值已回落至合理区间，建议依据超跌、高股息率、现金充足的条件选择投资标的。
   • 表4展示了教育、消费、科技、制造和医疗板块中价值被低估的个股，供投资者具体参考。

投资建议

建议投资者重点布局以下板块：

• 教育：新东方、好未来、高途、中国东方教育、粉笔、天立国际控股、中国科培、中教控股、思考乐教育、卓越教育集团；
• 消费：海底捞、华润啤酒、名创优品、百胜中国；
• 科技：美图公司、金蝶国际、百度、贝壳、富途控股、网易有道、抖音、快手、哔哩哔哩；
• 制造：森松国际；
• 医疗：时代天使、锦欣生殖。

风险提示

• 政策落地及执行不及预期；
• 市场风险偏好大幅下降；
• 其他潜在市场风险。