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金鈞控股有限公司(1783.HK) 新股速遞總結

核心內容

金鈞控股有限公司於2018年8月22日在香港交易所上市，其招股期間為2018年8月9日至8月10日。公司主要在香港作為總承建商提供住宅及商業樓宇發展項目，以及現有構築物的修葺、維護、改建及加建工程服務。業務模式以合約為基礎，營運屬非經常性，且無長期客戶關係。

主要日期

• 公開發售截止日期：2018年8月10日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年8月21日
• 上市日期：2018年8月22日

保薦人

• 德健融資有限公司

發售細節

• 發售股份總數：200,000,000股
• 公開發售股份數目佔比：10%
• 發售價範圍：0.45港元 至 0.55港元
• 估計集資金額：0.9億至1.1億港元
• 每手入場費：5,555.43港元

集團概要

金鈞控股自1985年起在香港從事樓宇建造工程，主要客戶為私營界別，業務集中在住宅及商業樓宇發展與重建項目。截至往續記錄期間，集團擁有七份合約，總金額約為7.42億港元，其中約2.37億港元已確認收入。

行業概要

根據益普索研究分析，香港樓宇建造工程業的收益從2013年的720億港元上升至2017年的1,281億港元，複合年增長率約為15.5%。預期行業收益將由2018年的1,361億港元上升至2022年的1,548億港元，複合年增長率約為3.3%。

風險因素

• 集團未來增長依賴持續中標及獲授合約的能力。
• 營運為非經常性，客戶關係不穩定，每年客戶可能不同。
• 主要客戶若出現流動資金問題，可能導致進度款項延遲或拖欠，影響集團現金流及財務狀況。

估值

根據招股文件，假設全球發售於2018年3月31日完成，按發行8億股股份計算，並計入2018年5月30日宣派股息600萬港元的影響，經調整每股有形資產淨值區間為0.18港元至0.21港元。推薦度為五分之一，顯示市場對該股的關注度較低。

財務數據（截至3月31日止年度）

所得款項用途

假設發售價為0.50港元（發售價範圍中位數），扣除相關費用後，所得款項淨額估計約為6,920萬港元。資金用途如下：

• 獲取以潛在客戶為受益人的履約擔保：68.9%
• 拨付中標上層結構建築項目初期成本及營運資金：12.0%
• 拓展集團辦公室及工地人手：6.1%
• 償還銀行借款以降低融資成本：13.0%

免責聲明

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