节后港股配置思路-241006-华源证券-11页_693kb

港股投资配置思路分析

投资要点概述

国庆假期期间，港股市场表现强劲，恒生指数涨幅高达759%，恒生科技指数上涨477%。同期内，非必需性消费和金融板块成交量最大，分别达到2407亿港元及1916亿港元，显示市场情绪高涨。

在美股市场，以富时中国A50指数为基础的杠杆ETF涨幅显著，这表明投资者对中国资产保持热烈看多态度。

主要配置思路

1. 折价金融与地产链国央企

名单均来自A/H双重上市企业，并具有明显估值折价现象，特别是金融和地产板块。建议选择折价率与分红率较高的标的，关注低估值特点。

2. 超跌优质个股反弹机会

主要选择估值已回调到位、现金充足的港美中资企业，聚焦于“超跌+高股息+现金牛”潜力组合，分别覆盖教育、消费、科技、制造和医疗等板块。

投资建议

1. 金融与地产链：优先关注折价率达6%-7%的上市国央企

2. 教育板块：EDUN新东方、天立国际控股等高回撤标的

3. 消费板块：包括海底捞、华润啤酒等已回调过快个股

4. 科技板块：美图公司、贝壳等超跌高成长性科技企业

风险提示

• 国内政策执行不及预期，资本市场风险偏好逆转。

报告指出，市场后续资金流向以南下资金为主，情绪延续双十一节前强烈升温，将利好港股市场整体走势和A股联动发展。
本投资摘要由华源证券股份有限公司分析师朱芸撰稿，股票评级定义已在报告末尾详细说明，并使用标准评价体系以相对恒生中国企业指数对市场/行业分类评级。