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晨会纪要总结（2022年04月19日）

一、市场数据概览

二、A股市场概览

三、财信研究观点

【市场策略】

• 市场明显缩量，建议关注地产及基建板块。
• A股市场处于震荡磨底阶段，预计第二季度延续蓝筹风格。
• 随着美联储进入加息周期，成长板块可能承压，价值板块（如高分红、高股息）可能受青睐。
• 建议关注煤炭、石油、地产、银行、通信运营商、水电等板块。

【基金研究】

• 上证基金指数收报6652.05点（-0.23%），LOF基金价格指数收报4380.78点（-0.02%），ETF基金价格指数收报1143.1点（+0.13%）。
• ETF总成交额约705亿元，总成交量约344亿份。
• 畜牧、养殖类品种表现突出。

【债券研究】

• 1年期国债收益率上行2.3bp至2.01%，10年期国债收益率上行5.3bp至2.81%。
• 1年期国开债收益率上行2.3bp至2.18%，10年期国开债收益率上行5.2bp至3.04%。
• DR001上行3.7bp至1.38%，DR007上行6.3bp至1.79%。
• 国债期货主力合约下跌，3年期AAA级信用利差下行。

四、重要财经资讯

【宏观经济】

• 一季度GDP同比增长4.8%，环比增长1.3%。
• 固定资产投资同比增长9.3%，其中基建投资增长8.5%，制造业投资增长15.6%。
• 消费端实际增长1.3%，房地产开发投资增长0.7%，商品房销售面积下降13.8%。
• CPI同比上涨1.1%，保持温和上涨态势。

【政策动态】

• 刘鹤强调民生要托底、货运要畅通、产业要循环。
• 央行、外汇局出台23条举措支持疫情防控和经济社会发展。
• 鼓励中小银行下调存款利率浮动上限，降低负债端成本。
• 多地适度放开限购限售，房地产销售下行态势或缓解。

【行业动态】

• 交通运输部实行“白名单”管理，优化货车通行管控政策。
• 银保监会强调防止资本在金融领域无序扩张，化解隐性债务风险。

五、公司动态

【重点公司跟踪】

• 招商银行（600036.SH）：
  • 高管层变动，但经营模式稳健成熟。
  • 预计2022-2024年EPS分别为5.40/6.28/7.20元/股。
  • 现价对应PE为8.04/6.91/6.03倍，PB为1.33/1.18/1.04倍。
  • 给予2022年1.7-2倍PB，对应合理估值区间55-65元，维持“推荐”评级。

【其它公司动态】

• 报喜鸟(002154.SZ)：

  • 2021年归母净利润同比增长26.70%。
  • 报告期内公司持续优化渠道结构，提升品牌影响力。

• 南京银行（601009.SH）：

  • 2021年营收增长18.74%，归母净利润增长21.04%。
  • 2022Q1营收增长20.39%，非息收入大幅增长。
  • 不良贷款率下降，资产质量提升，盈利能力和资负规模稳步增长。

六、湖南经济动态

【湘股动态】

• 华凯创意(300592.SZ)：

  • 完成对易佰网络的重大资产重组，跨境电商业务成为主要业务。
  • 2021年营收增长1435.08%，净利润下降60.77%。

• 电广传媒（000917.SZ）：

  • 2021年扭亏为盈，2022Q1净利同比增长58.54%。
  • 联营企业扭亏为盈，公允价值变动损失减少。

【地方动态】

• 长沙方舱医院主体完工：
  • 设置2320张病房床位，采用装配式、模块化设计，具备快速建造和灵活配置优势。
  • 项目设计注重卫生安全，配备移动PCR、移动CT等便利设施。

七、近期研究报告集锦

【完美世界(002624.SZ)】

• 2022Q1归母净利润增长78.79%-83.09%，扣非净利润增长25.71%-31.99%。
• 游戏业务转型取得成效，业绩出现拐点。
• 产品储备丰富，版号重启构成边际利好。
• 影视业务瘦身聚焦，预计财务保持稳健。

八、投资评级系统说明

九、免责声明

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