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晨会纪要总结（2022年09月14日）

一、市场概况

1. 指数表现

• 上证指数：收盘3263.80，涨0.05%
• 中小综指：收盘12530.20，涨0.50%
• 创业板指：收盘2550.63，涨0.09%
• 上证50：收盘2769.23，涨0.42%
• 沪深300：收盘4111.11，涨0.42%

2. 市场数据

• 全A总市值：917192亿元，流通市值：690839亿元，PE中位数：13.62倍，PB中位数：1.66倍
• 创业板总市值：118822亿元，流通市值：83760亿元，PE中位数：38.58倍，PB中位数：4.16倍
• 上证50总市值：183865亿元，流通市值：154360亿元，PE中位数：9.45倍，PB中位数：1.23倍
• 沪深300总市值：490282亿元，流通市值：371030亿元，PE中位数：10.63倍，PB中位数：1.35倍

3. 资金流向

• 两市成交金额7713亿元，低于前20日均额8679.27亿元
• 沪深两市净流出194.48亿元，其中沪深300净流入81.88亿元，创业板指净流出5.88亿元
• 北上资金净流入39.71亿元（沪股通21.57亿，深股通18.14亿）

4. 市场策略

• 消费板块领涨，市场缩量明显
• 农林牧渔、休闲服务、食品饮料涨幅居前
• 医药生物、公用事业、房地产跌幅居前
• 个股涨多跌少，两市涨停64家，跌停11家
• 估值方面，A股整体处于底部区间，后续下行空间有限
• 节前蓝筹板块（如地产）或跑赢成长板块（如新能源）
• 冬季若出现极寒天气，或再次转向新能源和传统能源板块

二、基金研究

1. 基金数据

• LOF基金价格指数：+0.13%
• ETF基金价格指数：+0.04%
• 上证50ETF：+0.29%
• 沪深300ETF：+0.34%
• 中证500ETF：-0.25%
• 标普500ETF：+2.52%
• 日经225ETF：+1.66%
• 德国30ETF：+3.85%
• 法国CAC40ETF：+3.70%
• 黄金ETF：+0.05%
• 白银基金：+2.80%
• 豆粕ETF：+5.52%
• 嘉实原油：+2.41%

2. 成交额

• ETF总成交额约897.7亿元
• 养殖类、豆粕类、纳斯达克ETF表现突出

三、债券市场综述

• 1年期国债收益率上行1.0bp至1.77%
• 10年期国债收益率上行0.8bp至2.64%
• 1年期国开债收益率上行1.3bp至1.85%
• 10年期国开债收益率上行0.6bp至2.80%
• DR001下行0.1bp至1.17%
• DR007上行0.7bp至1.45%
• 国债期货：10年期主力合约收平，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约收平
• 信用利差：3年期AAA级信用利差下行2.48bp至26.07bp，AA-AAA级等级利差上行1.00bp至34.86bp

四、重要财经资讯

1. 国务院专题会议

• 强调政策效能，稳增长、稳就业、稳物价
• 促进消费恢复，扩大有效投资，提振市场主体信心

2. 五部门对平台企业行政指导

• 聚焦新就业形态劳动者权益保障
• 要求平台企业积极承担用工责任

3. 工信部政策

• 推进中小企业特色产业集群发展
• 提升专业化、特色化、集群化水平

4. 水利部政策

• 加快构建国家水网主骨架和大动脉
• 推进南水北调后续工程高质量发展
• 建设数字孪生水网

5. 国家发改委政策

• 本周将投放第二批中央猪肉储备
• 保持生猪市场稳定，引导养殖户合理出栏

6. 三部门加强城市供水安全

• 自2023年4月1日起全面执行GB5749-2022标准
• 2025年前建立较完善的城市供水保障体系

7. 日本中小企业信心低迷

• 三季度中小企业信心指数继续下滑
• 大型企业信心微弱回升，但仍低于去年同期

五、行业及公司动态

1. 南非对中国轮胎加征临时关税

• 税率38.33%，征收时间：2022年9月8日至2023年3月8日
• 本土轮胎制造商联盟表示欢迎，进口商协会担忧物价影响

2. 央行发布8月金融数据

• 人民币贷款余额208.28万亿元，同比增长10.9%
• 人民币存款余额252.38万亿元，同比增长11.3%
• 居民新增中长贷环比改善，同比疲弱
• 企业中长贷发力，结构边际改善

3. 系统重要性银行名单公布

• 共认定19家系统重要性银行，按重要性得分分为五组
• 第一组：民生银行、光大银行、平安银行等
• 第五组：暂无银行进入

4. 公司动态

• 美年健康：发布2022年员工持股计划，拟募集7607.46万元
• 光峰科技：获得比亚迪《开发定点通知书》，成为车载光学部件供应商
• 圣湘生物：取得HIV-1型核酸测定试剂盒医疗器械注册证

六、湖南经济动态

1. 湘股动态

• 圣湘生物：推出HIV-1型核酸测定试剂盒，助力艾滋病防控
• 产品已获欧盟CE认证，为公司分子诊断布局增添利器

2. 地方政策

• 丁仲礼调研湖南，强调民盟工作要服务大局、建言资政
• 强调政治建设、组织建设与人才队伍培养

七、研究报告集锦

1. A股业绩专题深度

• 业绩底已现，A股指数趋势性反转预期增强
• 科创板、创业板、北证A股业绩改善预期强于主板
• 消费板块存在复苏动力，低估值板块（如金融、地产）具备投资价值

2. 拉美债务危机历史回溯

• 两次石油危机导致拉美国家外债激增，最终引发债务危机
• 沃尔克紧缩政策控制美国通胀，但拉美国家受高利率冲击
• 债务危机本质为国际收支失衡，需关注国际收支平衡

八、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
	增持	相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
	持有	相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	超越沪深300指数5%以上
	同步大市	相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
	落后大市	落后沪深300指数5%以上

九、风险提示

• 国内经济复苏基础不牢，资金做多意愿不强
• 房地产风险传导、资产质量下行、通胀持续上行
• 美联储超预期紧缩、新冠疫情变化、俄乌冲突影响
• 订单不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧等