20191201-东吴证券-计算机应用行业周报跟踪：国产中间件竞争格局盘点_15页_739kb

计算机应用行业总结

核心内容

计算机行业在2019年12月1日的市场表现整体承压，其中中信计算机行业指数下跌2.42%。分析师认为，2020年行业将面临两大趋势：基础层国产大潮来临与应用层5G开始落地。投资方向上，重点推荐国产信息创新、网络安全、医保IT、大5G产业链、云计算、金融IT等领域。

主要观点

• 行业走势回顾：上周计算机行业指数下跌2.42%，沪深300指数下跌0.55%，创业板指数下跌0.89%。
• 投资策略：重点推荐国产信息创新、网络安全、医保IT；其次关注大5G产业链、云计算巨头支出回暖、SaaS业绩兑现期、智能网联商业化；再次为金融IT。
• 重点标的：基础信息创新关注太极股份、卫士通、华宇软件；中间件、办公软件关注东方通、金山办公；可信认证关注卫士通、北信源；医疗IT关注卫宁健康、久远银海、创业慧康、万达信息；网络安全关注启明星辰、绿盟科技、安恒信息、深信服、中新赛克、美亚柏科；其他领域龙头包括用友网络、恒生电子、科大讯飞、中科创达。

关键信息

• 中间件行业地位：作为基础软件的重要组成部分，中间件处于操作系统与应用之间，是实现分布式计算、数据通信和系统间互联互通的关键。
• 市场增长情况：2019年中间件市场规模达72.4亿元，同比增长11.4%。未来五年复合增速预计为16%。
• 自主可控市场潜力：乐观情况下，自主可控将带来约20亿元的中间件市场空间。
• 市场格局：IBM和Oracle仍占据国内中间件市场过半份额（2018年合计51%），东方通、普元信息、宝兰德等国产厂商逐步实现市场份额突破。
• 行业特点：中间件行业以性能为导向，客户对产品质量和稳定性要求高，售后服务需求大。

行业动态

人工智能

• 旷视与中海投资合作：推动城市大脑建设，提升AI在城市治理中的应用。
• 北京公共数据开放：促进AI产业发展，通过大数据项目推动AI与实际场景融合。

金融科技

• 多地布局金融科技产业园：旨在完善融资体系，促进区域金融科技生态发展。
• 中国成全球金融科技领跑者：受益于市场规模和企业创新，中国在金融科技领域领先。

企业SaaS

• 涂鸦智能发布“涂鸦商照”SaaS：助力商业照明智能化，拓展SaaS应用场景。
• 畅捷通与阿里云战略合作：推动中小企业数字化转型，实现线上线下营销模型融合。

网络安全

• 微步在线完成C轮融资：专注网络安全威胁检测，推动云化趋势。
• 香港电讯与德勤合作：在大湾区推动网络安全解决方案，拓展全球业务。

上市公司动态

• 辰安科技：控股股东拟转让18.68%股份。
• 熙菱信息：转让控股子公司熙菱数据51%股权。
• 方直科技：监事拟减持0.12%股份。
• 诚迈科技：股东减持1.18%股份，完成董事会换届。
• 汉鼎宇佑：计划回购股份用于员工持股计划，回购金额3,000万-6,000万元。
• 信雅达：股东减持至5%以下，减持比例0.196%。
• 雄帝科技：回购注销部分限制性股票，减少注册资本。
• 天地数码：在墨西哥设立子公司，投资总额不超过440万美元。
• 同有科技：股东减持0.1%股份。
• 久远银海：董监高减持2.68%股份。
• 联络互动：前次减持计划实施完毕。
• 康拓红外：控股股东协议转让5%股份，转让价格8.91元/股。

风险提示

• 自主可控进展低于预期：可能影响国产中间件市场增长。
• 网络安全进展低于预期：可能影响行业景气度。
• 行业后周期性：可能导致业绩波动。
• 贸易战风险：可能对国产替代进程造成不确定性。

投资评级标准

• 公司投资评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（相对大盘涨幅5%-15%）、中性（相对大盘涨幅-5%至5%）、减持（相对大盘跌幅5%-15%）、卖出（相对大盘跌幅>15%）。
• 行业投资评级：增持（行业指数涨幅>5%）、中性（行业指数涨幅-5%至5%）、减持（行业指数跌幅>5%）。

总结

计算机行业在2020年将面临国产化替代与5G落地两大趋势，重点投资方向包括自主可控、网络安全、医保IT、大5G产业链、SaaS、金融IT等。中间件作为基础软件核心，市场保持快速增长，国产厂商如东方通、普元信息等在党政领域具有明显优势。行业动态显示，人工智能、金融科技、SaaS及网络安全领域均有积极进展，但需警惕自主可控、网络安全进展不及预期及贸易战带来的风险。