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中际旭创全视角分析总结

核心内容

中际旭创（300308）作为通信行业光模块领域的龙头企业，近期在业绩表现和业务拓展方面受到重点关注。分析师陈宁玉于2017年10月17日发布报告，指出苏州旭创首次并表，光模块业务持续快速增长，公司盈利预测上调，未来三年净利润分别预计为2.30亿元、6.40亿元和8.30亿元，对应摊薄EPS分别为0.54元、1.51元和1.96元。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2017年前三季度归母净利润预计在1.18亿元至1.22亿元之间，同比增长2743.58%至2839.97%，业绩表现远超市场预期。
• 业务拓展加速：苏州旭创的并表显著提升了公司整体业绩，光模块业务在全球数据中心需求增长的背景下持续高增长。
• 行业前景良好：全球云服务商对高速光模块的需求强劲，国内云服务商逐步打开市场，5G建设进一步推动光模块长期增长。
• 盈利预测上调：基于行业调研和公司产能释放预期，分析师上调公司2017-2019年净利润预测，显示对公司未来发展的信心。

关键信息

• 公司背景：中际旭创是全球高速光模块龙头企业，受益于数据中心市场高速增长。
• 市场预期：分析师认为2017年100G光模块市场仍将维持供不应求态势，公司有望持续受益。
• 业务布局：公司专注于光模块研发与生产，产品广泛应用于数据中心、云计算、5G等领域。
• 风险提示：
  1. 全球云服务商高速光模块需求不及预期；
  2. 国内云服务商部署进度不及预期；
  3. 5G建设及部署进度不及预期。

行业与市场分析

光模块市场

• 全球数据中心建设需求旺盛，推动高速光模块市场持续增长；
• 100G光模块市场仍处于供不应求状态，公司具备较强竞争力。

通信行业

• 光模块是通信设备的核心部件，受益于云计算、5G等技术的快速发展；
• 公司在光模块领域的技术积累和产能扩张使其具备长期增长潜力。

其他相关分析

金融与券商

• 10月券商营业收入和净利润环比下滑，但母公司净资产微增；
• 四季度业绩关注自营和投行，建议关注大型券商如中信、广发、华泰等。

军工与科技

• 四创电子、华舟应急等军工企业表现良好，受益于军民融合和国企改革；
• 军工企业毛利率回升，业绩增长显著，未来有望进一步受益于政策支持。

机械设备

• 挖掘机10月销量增长81%，全年累计增速或超90%；
• 工程机械行业预计持续复苏至2020年，公司如三一重工、徐工机械等被重点推荐。

风险提示汇总

• 市场风险：全球云服务商需求不及预期，国内云服务商部署进度滞后，5G建设速度慢于预期；
• 政策风险：金融监管政策变化可能影响券商业绩，军工混改与院所改制进展不及预期；
• 行业风险：半导体行业周期波动，设备厂商面临订单履行和核心技术扩散风险；
• 公司风险：核心技术人员流失、商誉减值、募集资金项目风险等。

总结

中际旭创作为光模块行业的领军企业，凭借技术优势和市场拓展，业绩表现强劲，未来增长潜力大。分析师对其盈利预测上调，显示对公司业务增长的信心。在当前行业环境下，建议关注其在数据中心和5G等领域的布局，同时需警惕市场需求变化、政策调控及行业周期波动等风险。