20211115-先锋期货-PTA周报（内刊）_13页_3mb

PTA期货及市场周度总结（2021/11/12）

核心内容概述

本周PTA期货主力2201合约收于4998元/吨，较上周上涨0.6%。现货市场价格震荡，周涨幅达1.54%。整体来看，PTA市场在成本支撑尚可、供应端持续积累库存以及需求端疲软的背景下，价格呈现易跌难涨的趋势。

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主要观点

1. 期现行情

• 主力合约TA201.CZC：价格4998元/吨，较上期上涨30元，涨幅0.60%。
• TA205.CZC：价格5080元/吨，较上期上涨20元，涨幅0.40%。
• 华东市场价格：4945元/吨，较上周上涨75元，涨幅1.54%。
• 周持仓变化：TA201.CZC持仓减少156,614手，TA205.CZC持仓增加28,899手。

2. 供应方面

• 本周国内PTA周均产能利用率维持在79.27%，与上周持平。
• 多家大型PTA生产企业进入检修状态，合计检修规模达1228万吨/年。
• 虹港石化150万吨装置计划于11月中旬重启，显示供应端仍存在一定库存积累。

3. 需求方面

• 聚酯行业周均开工负荷为80.80%，与上周基本持平，对PTA需求不旺。
• 下游产品如涤纶长丝、聚酯切片等价格普遍下跌，产销率也呈现下降趋势。
• 本周涤纶长丝POY、DTY、FDY分别下跌3.56%、4.47%、3.90%，短纤和切片也出现不同程度的下滑。

4. 加工费方面

• 本周PTA加工费维持在509元/吨附近，与上周基本持平。
• 原油价格波动较大，受减产会议影响，沙特和俄罗斯维持增产策略，油价先扬后抑。
• PTA与布伦特原油的人民币比价本周降至1.28，处于低位。

5. 库存方面

• 本周PTA厂家库存天数为5.6天，较上周增加0.4天，显示库存持续累积。
• 库存增加对PTA价格形成一定压力，市场供应端压力较大。

6. 基差与价差

• 主力合约基差为-53，较上期改善45。
• 1-5价差为-82，较上期收窄10。
• 期现基差显示现货价格相对期货合约略高，市场预期偏弱。

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关键信息总结

成本支撑

• 原油价格高位震荡，但波动较大，对PTA成本支撑尚可。
• 本周原油价格受减产会议和美国释放储备原油影响，呈现先扬后抑走势。

供应端

• 供应端保持稳定，产能利用率未变。
• 虹港石化150万吨装置计划重启，库存积累明显。
• 多家大型企业进入检修，进一步影响市场供应。

需求端

• 聚酯行业开工负荷稳定，但需求整体偏弱。
• 下游产品价格持续下跌，显示需求端疲软。

加工费

• PTA加工费维持稳定，未出现明显变化。
• 原油价格波动影响加工费走势，但整体保持平稳。

库存与基差

• 库存天数增加，显示市场供应压力较大。
• 基差改善，但整体仍偏弱，显示市场情绪偏谨慎。

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后市展望

综合来看，PTA市场面临供大于求的局面，成本支撑虽有，但需求疲软限制价格上行空间。短期内价格可能继续承压下行，建议关注下游需求变化及原油价格走势。