20181023-华宝证券-QDII基金筛选系列_跨境基金全透视_17页_2mb

QDII基金全透视报告总结

核心内容概览

本报告对2018年9月21日及10月10日的QDII基金进行了梳理和筛选分析，涵盖QDII基金的分类、投资区域、产品形式、管理方式、基金经理筛选标准以及具体基金的表现。

主要观点与关键信息

1. QDII基金总体情况

• 截至2018年9月21日，全市场共有136只QDII基金（不含联接基金），总规模为800亿元。
• QDII基金的标的资产类别包括权益、债券和商品。
• 产品形式包括ETF、LOF、分级和场外基金，其中QDII-股票型基金产品形式最为多样。
• 混合型QDII基金主要投资海外权益市场和现金资产，且权益仓位多在50%以上，少数采用FOF形式。
• 债券型QDII基金和另类基金多为主动管理型，仅2只QDII基金为指数型。

2. QDII基金筛选方法

2.1 权益类QDII基金筛选

• 对主动管理型QDII基金，筛选依据包括基金经理的海外投资经验、基金规模、投资者结构、仓位和申赎状态。
• 基金经理需有至少2年的QDII投资经验。
• 通过综合年度业绩和任职期业绩表现，筛选出表现优异的基金经理，如游凛峰、乐育涛、黄亮和李湘杰。
• 建议选择工银瑞信全球配置、工银瑞信全球精选和南方全球精选作为全球权益QDII的备选工具。

2.2 债券类QDII基金筛选

• QDII-债券基金主要关注基金经理的业绩表现、基金规模、投资者结构、久期和信用评级分布。
• 推荐南方亚洲美元债和博时亚洲票息人民币作为优质投资标的。
• 需注意机构投资者占比高的基金可能带来净值异常波动风险。

3. QDII-另类基金分析

3.1 QDII-黄金FOF

• 共有4只QDII-黄金基金，均通过投资海外黄金ETF跟踪国际金价。
• 境内黄金ETF（如华安黄金ETF）对金价跟踪效果更好，且费率更低。
• 诺安全球黄金为场外基金，其余为LOF形式，其中易方达黄金主题费率最高。

3.2 QDII-原油LOF

• 4只QDII-原油基金均为LOF形式，其中诺安油气能源为主动FOF基金，但2018年以来业绩表现较差。
• 油气指数类基金跟踪误差较大，难以准确反映国际油价波动。

3.3 QDII-资产配置

• 上投摩根全球多元人民币和广发海外多元人民币为资产配置类基金，采用主动FOF形式。
• 上投摩根全球多元人民币的股债配置比例为8:2，而广发海外多元人民币为4:6，后者投资风格更为保守。

3.4 QDII-抗通胀&商品

• 三只基金均配置黄金、白银、油气、能源和股票类基金，其中信诚全球商品主题基金持仓集中度更高。
• 业绩比较基准主要为标普高盛商品总指数，但实际表现与指数跟踪效果存在差异。

3.5 QDII-REITS

• 公募市场共有5只QDII-REITS基金，主要投资美国、澳大利亚、英国等地的REITs。
• 富时发达市场人民币为指数基金，其2018年以来收益表现较好。
• 嘉实全球房地产和诺安全球收益不动产为主动管理型基金，配置灵活。

结论

本报告对QDII基金进行了详细梳理与筛选，提供了各类基金的配置特征、基金经理经验及表现、产品形式和投资区域分布等关键信息。在选择QDII基金时，需综合考虑基金经理的海外投资经验、基金规模、投资者结构、产品形式及投资区域配置等多方面因素，以做出更合理的投资决策。同时，需注意不同基金产品的跟踪误差、费率及流动性等风险因素。