QDII基金筛选系列：跨境基金全透视-20181023-华宝证券-17页-2mb

QDII基金全透视总结

核心内容

本报告对2018年9月21日及10月10日的QDII基金市场进行了梳理和筛选，涵盖了股票型、混合型、债券型和另类基金等类别。报告分析了QDII基金的标的资产类别、产品形式、投资区域、基金经理经验、业绩表现及风险提示等关键信息，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• QDII基金主要投资于权益、债券和商品三大类资产，其中股票型QDII基金规模最大，占总规模的57.36%。
• 混合型QDII基金以场外形式为主，主要投资海外权益市场和现金资产，权益仓位多在50%以上。
• QDII-另类基金包括REITs、黄金、原油、商品、资产配置、绝对收益和抗通胀等类别，其中除REITs外，其他均采用FOF形式。
• 债券型QDII基金均为主动管理型，投资区域涵盖亚洲、亚太、大中华、新兴市场和全球。
• 抗通胀&商品类QDII基金主要配置黄金ETF、油气ETF、农产品ETF和贵金属ETF等资产。
• REITs类QDII基金主要投资于全球范围内的房地产投资信托基金（REITs），其中部分基金采用被动指数形式。

关键信息

1. QDII基金梳理

• 截至2018年9月21日，公募基金市场共有136只QDII基金（不含联接基金），总规模达800亿元。
• QDII基金涵盖权益、债券、商品三类资产，形式上包括ETF、LOF、分级和场外基金。
• QDII-股票型基金数量最多，共63只，总规模459.13亿元。
• QDII-混合型基金数量为32只，总规模200.03亿元。
• QDII-另类基金数量为19只，总规模35.60亿元。
• QDII-债券型基金数量为22只，总规模105.53亿元。

2. QDII基金筛选

2.1. 权益类QDII

• 非FOF类QDII混合基金主要投资海外股票市场和现金资产，因此被纳入跨境权益类别分析。
• 全球QDII权益基金共计92只，总规模655.49亿元，其中主动管理型基金53只，总规模374.02亿元。
• 主动管理型全球QDII基金主要投资美国和中国香港，其中部分基金配置其他地区，如欧洲、亚洲等。
• 从基金经理维度来看，考察其海外投资经验、主动管理能力和基金配置差异，筛选出表现较好的基金。
• 综合基金经理的任职期业绩评分，推荐工银瑞信全球配置、工银瑞信全球精选和南方全球精选作为备选。

2.2. 债券类QDII

• 公募市场共有22只QDII-债券基金，总规模105.53亿元，均为主动管理型。
• 从基金经理评分体系出发，筛选出表现较好的债券基金，如博时亚洲票息人民币和鹏华全球高收益债人民币。
• 债券基金需关注久期和信用结构，南方亚洲美元债投资风格相对保守，以票息收入为主。
• 综合考虑规模、投资者结构、费率等因素，推荐南方亚洲美元债和博时亚洲票息人民币作为优质投资标的。

3. QDII-另类基金梳理

3.1. QDII-黄金FOF

• 共有4只黄金QDII基金，均通过投资海外黄金ETF跟踪国际金价。
• 境内黄金ETF（如华安黄金ETF）对金价的跟踪效果更好，因其直接投资黄金现货合约且仓位更高。
• 易方达黄金主题基金总费率最高，为1.80%。

3.2. QDII-原油LOF

• 共有4只QDII-另类基金投资油气基金，其中3只基金的持仓与原油价格波动存在较大误差。
• 诺安油气能源基金的净值波动高度重合，但业绩表现最差。
• 华安石油基金在全球范围内进行投资，覆盖美国、英国、加拿大、法国、中国香港、意大利、澳大利亚、西班牙等市场。

3.3. QDII-资产配置

• 上投摩根全球多元人民币和广发海外多元人民币为资产配置类基金，分别以股债比例8:2和4:6为基准。
• 上投摩根全球多元人民币的业绩比较基准更为积极，而广发海外多元人民币的投资风格更为保守。

3.4. QDII-抗通胀&商品

• 信诚全球商品主题基金、银华抗通胀主题基金和博时抗通胀基金均配置多个商品类别。
• 信诚全球商品主题基金的持仓集中度更高，前4只基金的仓位基本在55% -60%之间。
• 银华抗通胀主题基金配置少量权益类股票基金，其业绩比较基准为标普高盛商品总指数。

3.5. QDII-REITS

• 公募市场共有5只QDII-REITS基金，其中诺安全球收益不动产和嘉实全球房地产为主动管理型。
• 富时发达市场人民币基金采用被动指数形式，复制富时发达市场REITs指数，权益仓位为91.41%。
• 鹏华美国房地产和广发美国房地产基金的业绩比较基准均为MSCI美国REIT净总收益指数。

风险提示

• 本报告基于历史数据整理，不构成投资建议。
• 投资者需注意市场风险，谨慎决策。
• 报告内容来源于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的建议、意见和推测仅反映发布当日的独立判断，不保证其不发生变化。
• 报告内容不构成证券买卖的出价或询价，也不构成对金融产品的任何保证。
• 投资者应自行决策，自担投资风险。