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债券违约与信用评级调整周报总结

核心内容

本报告为2018年12月12日渤海证券研究所发布的信用评级调整周报，主要分析了12月4日至12月10日期间信用评级调整情况、企业评级迁移统计、公司负面和关注信息、违约债券跟踪统计以及相关风险提示。

主要观点

• 信用评级调整数量较前周减少，共6家公司调整评级，其中4家下调，2家上调。
• 多家公司在该期间出现负面和关注信息，包括重大诉讼、控股股东变更、总经理变动等。
• 多只债券出现违约或实质违约，涉及多个行业，包括化工、食品饮料、商业贸易等。
• 风险提示包括宏观经济下行、企业短期偿债压力较大、再融资渠道受阻等。

关键信息

信用评级调整回顾

• 评级下调公司：
  • 山东金茂纺织化工集团有限公司：由CCC下调至C
  • 龙跃实业集团有限公司：由A下调至CC/负面
  • 洛娃科技实业集团有限公司：由AA/稳定下调至CCG/负面
  • 中国吉林森林工业集团有限责任公司：由A-下调至BBB
• 评级上调公司：
  • 广东珠江投资管理集团有限公司：由AA/稳定上调至AA+/稳定
  • 云南红塔银行股份有限公司：由AA/稳定上调至AA+/稳定

企业评级迁移统计

• 化工行业：
  • 在AA至AA+评级有6家主体评级上调
  • 在AA至AA-评级有7家主体评级下调
• 公用事业行业：
  • 在A+至AA+评级有12家主体评级上调
  • 在AAA至AA评级有7家主体评级下调
• 农林牧渔行业：
  • 在AA评级中有1家主体评级上调
  • 在A+至AA评级有2家主体评级下调

公司负面和关注信息统计

• 上周共统计40件公司负面和关注信息，涉及多个行业，包括建筑装饰、机械设备、采掘、非银金融等。
• 重点事件包括：
  • 重大诉讼：国电科技环保集团股份有限公司、永泰集团、新光控股集团等
  • 控股股东变更：陕西黄河矿业（集团）有限责任公司
  • 董事、总经理变动：中国南方航空集团、东辰控股集团、山西潞安矿业、山东金茂纺织化工集团等
  • 上交所纪律处分：浙江中国小商品城集团股份有限公司

违约债券跟踪统计

• 17龙跃E1、17龙跃E2：龙跃实业集团有限公司未能按时支付利息，构成违约
• 17洛娃科技CP001、18洛娃科技MTN001：洛娃科技实业集团有限公司未能偿付“17洛娃科技CP001”本息，构成实质违约，触及交叉违约条款
• 18宏图高科SCP002、15宏图MTN001：江苏宏图高科技股份有限公司未能支付付息兑付资金，导致无法进行本期债券的付息兑付
• 14鲁金茂MTN001：山东金茂纺织化工集团有限公司因破产重整构成违约
• 15华信债：上海华信国际集团有限公司未能履行债券持有人会议决议，构成实质性违约
• 17永泰能源MTN002、18永泰集团SCP001：永泰集团有限公司因资金链紧张未能足额偿付本息，构成实质性违约

风险提示

• 宏观经济下行：可能导致企业短期偿债压力加大
• 再融资渠道受阻：影响企业偿债能力
• 流动性风险：部分企业流动性紧张，可能引发更多违约事件

总结

本报告指出，近期信用评级调整数量有所下降，但违约债券数量上升，反映出部分企业面临较大的财务和经营压力。重点行业如化工、公用事业、食品饮料等出现评级下调，同时多个公司因重大诉讼、控股股东变更、总经理变动等事件引发市场关注。此外，多只债券已构成实质性违约，风险提示强调了宏观经济下行对企业偿债能力的负面影响。投资者需密切关注相关企业及债券的动态，以评估潜在风险。