20160712-华泰证券-研究所晨报_39页_2mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年7月12日的市场动态与行业走势，重点聚焦农林牧渔、计算机软硬件、煤炭、新能源汽车、旅游等板块。同时，也对宏观形势、金融数据、行业事件进行了回顾与展望。

主要观点与关键信息

农林牧渔板块

• 南方暴雨影响：受厄尔尼诺影响，南方多地出现暴雨洪灾，洪涝可能引发稻谷减产，推动稻谷价格上涨。
• 国际影响：若拉尼娜加剧，大米主要出口国减产预期增强，国际大米价格或大幅上涨。
• 种企受益：水稻种企如隆平高科有望在量价两方面受益，建议重点关注。
• 生猪周期：生猪供给恢复放缓，周期或超预期，2017年三季度可能迎来新一轮猪价上涨，推荐牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份。

计算机软硬件板块

• 党政办公自主可控：全国党政办公系统第二轮国产化替代即将启动，预计市场空间达1000亿元。
• 产业链完整：国产CPU、服务器、操作系统等产业链布局完整，推荐中国软件、长城电脑、太极股份、神州信息、东方通等。

煤炭板块

• 供给侧改革影响：政策严格执行，煤炭市场供需关系改善，价格有望继续上涨。
• 中煤能源表现：上半年扭亏为盈，盈利超市场预期，建议关注。
• 区域龙头推荐：陕西、山西地区优质煤企，如兖州煤业、中煤能源、潞安地区龙头企业。

新能源汽车板块

• 补贴方案落地：7月补贴方案落地预期强烈，预计下半年销量将大幅增长。
• 技术优势：涡旋压缩机在空调与刹车系统中具有高效节能、体积小、噪音低等优势，国内品牌如奥特佳、海立正在崛起。
• 推荐标的：康盛股份、江淮汽车、多氟多、国轩高科、东风汽车、福田汽车等。

旅游板块

• 国旅并入港中旅：中国国旅整体并入中国港中旅，提升资源整合能力，华贸物流受益。
• 免税物流增长：华贸物流有望受益于国旅物流资产注入，成为跨境物流领军企业。
• 推荐标的：华贸物流。

其他板块

• 白酒板块：金种子酒、老白干酒等三线酒企估值偏低，具备补涨预期，推荐买入。
• 有色金属：受避险需求影响，有色板块表现强势，铝价上涨，建议关注中报向好的龙头。
• 港股原材料：中煤能源扭亏为盈，市场预期上调，维持买入评级。

买方观点

国内市场

• 仓位无明显变化：公募基金仓位维持稳定，关注军工板块。
• 白酒、有色金属过热：部分投资经理认为相关板块涨幅过大，存在回调风险。

海外市场

• 短期震荡：沪股通净流入，短期市场震荡，关注宏观数据、美国加息预期、G20及中央经济工作会议等政策变化。
• 防御性板块：偏好白酒、家电、医药等防御性板块，以及受益于供给侧改革的周期性板块。

即时报告

• 中煤能源：扭亏为盈，盈利超出市场预期，推荐关注。
• 华贸物流：受益于国旅并入，有望获得物流资产注入，推荐买入。
• 创维数字：中报业绩优异，业务拓展良好，建议增持。
• 金种子酒：首次覆盖，估值偏低，具备上涨潜力，给予买入评级。
• 康盛股份：新能源汽车零部件供应商，推荐买入。

深度研究

农林牧渔

• 极端天气影响：南方暴雨、北方干旱，可能引发农产品涨价行情。
• 种企推荐：隆平高科、登海种业具备竞争优势，推荐关注。

计算机软硬件

• 政策驱动：全国党政办公系统国产化替代加速，推荐中国软件、长城电脑、太极股份等。

新能源汽车

• 涡旋压缩机：技术领先，市场空间广阔，推荐汉钟精机。

投资策略

• 自主可控：政策、需求、产品三方面驱动，关注CEC相关平台。
• 新能源汽车：关注三元电池、物流车、燃料电池等细分领域。
• 保险资管：推荐太保、新华、平安等具备多元投资能力的公司。

宏观与策略

• 非农数据：超预期，但加息预期仍不明确。
• 美元弱势：推动贵金属上涨，但需关注市场波动。
• 人民币贬值：持续走弱，但贬值压力可控。
• 欧洲银行业：受英国脱欧影响，存在较大风险。

行业与公司动态

• 煤炭：政策加码，去产能持续推进，推荐中煤能源、兖州煤业等。
• 有色金属：价格波动较大，建议关注铝、铜等品种。
• 新能源汽车：销量持续增长，推荐三元电池、物流车、燃料电池相关企业。
• 旅游：国旅并入港中旅，华贸物流受益，推荐关注。
• 保险：推荐太保、新华、平安等具备抗周期能力的公司。

风险提示

• 宏观经济变化：影响整体市场走势。
• 政策不确定性：如补贴方案、国企改革等。
• 原材料价格波动：对相关企业盈利产生影响。
• 自然灾害：如厄尔尼诺、拉尼娜等影响农产品价格。
• 市场波动：如汇率变化、国际形势等。

总结

本报告全面分析了农林牧渔、计算机、煤炭、新能源汽车、旅游、保险等主要行业的市场表现与投资机会，强调政策驱动与行业周期，推荐多个具备增长潜力的标的。同时，指出市场存在短期震荡与风险，建议投资者关注政策动向、行业趋势与估值变化，把握结构性机会。