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通信设备制造行业动态分析总结（2014年2月24日）

核心内容概述

2014年2月24日的通信设备制造行业周报聚焦于4G网络建设、运营商竞争态势、市场表现及投资建议，同时涉及公司公告、行业动态、投资评级等多方面内容。报告指出，中国移动在3G用户增长上表现突出，其TD-LTE策略取得显著成效，带动了整个4G产业链的景气度提升。同时，行业内的竞争加剧，促使三大运营商加大4G网络建设投入，为2014年上半年的业绩增长提供了支撑。

主要观点

• 中国移动3G用户增长迅猛：2014年1月中国移动3G用户净增1424万户，创单月历史新高，远超中国联通和中国电信的387万和3万户。
• 4G网络建设成效显著：中国移动在2013年的市场营销和4G网络建设已初见成效，预计2014年上半年4G产业链将迎来盈利高增长期。
• 行业竞争加剧：随着4G网络建设的推进，运营商之间的竞争将对行业景气度产生积极影响。
• 投资建议聚焦4G产业链：报告继续推荐4G产业链相关公司，认为这些公司将在2014年表现出较大的业绩弹性，并且具备新业务布局。
• 通信信息安全主线：报告进一步推荐通信信息安全领域，包括专网通信、金融支付和军工通信三条主线。

关键信息

1. 重点公司动态

• 武汉凡谷：向全资子公司咸宁市金湛电子有限公司增资2000万元，注册资本增至2500万元，用于机械加工设备、电力增容及补充运营资金。
• 鹏博士：向112名激励对象授予预留股票期权与限制性股票各500万股，预计未来4年激励成本合计为4249.06万元。
• 中移动：发布TD-LTE智能机及4G语音解决方案，计划2014年第二季度正式商用。
• 北京联通：4G信号已覆盖北京五环市区，准备参与4G用户争夺战。
• IHS报告：中兴通讯成为2013年全球LTE市场增速最快的供应商，占据全球约20%的市场份额。
• 同洲电子：成为2014赛季中超联赛官方合作伙伴，年度合作估值逾1.5亿元人民币。

2. 市场回顾

• TMT板块表现：上周TMT板块除传媒板块外，通信和计算机行业涨幅居前，通信行业涨幅为2.17%。
• 通信行业个股表现：
  • 涨幅前五名：国民技术（+19.07%）、大唐电信（+12.12%）、世纪鼎利（+12.04%）、吴通通讯（+10.90%）、武汉凡谷（+10.76%）。
  • 跌幅前五名：盛路通信（-10.82%）、朗玛信息（-9.02%）、星网锐捷（-6.83%）、光迅科技（-6.50%）、天喻信息（-6.46%）。

3. 投资建议

• 推荐主线：
  • 4G产业链：宜通世纪、邦讯技术、华星创业。
  • 通信信息安全：
    • 专网通信：星网锐捷、东土科技。
    • 金融支付：国民技术、天喻信息。
    • 军工通信：海格通信、金信诺。
• 重点公司评级：
  • 华星创业：目标价14.00元，评级买入-B。
  • 宜通世纪：目标价18.00元，评级买入-B。
  • 天喻信息：目标价38.00元，评级买入-A。
  • 国民技术：目标价35.00元，评级买入-A。
  • 东土科技：目标价34.00元，评级买入-B。
  • 海格通信：目标价25.00元，评级买入-B。
  • 金信诺：目标价20.00元，评级增持-A。

4. 风险提示

• 股票解禁压力
• IPO开闸带来的风险
• 运营商投资规划不达预期

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

附表与数据

• 大宗交易概况：金信诺、卓翼科技、海格通信等公司有大宗交易记录。
• 上市公司大事提醒：同方国芯、大唐电信、新海宜等公司有重要事件提醒。
• 近期解禁信息：同方国芯、梅泰诺、天喻信息等公司有股份解禁计划。

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行业展望

随着4G网络建设的持续推进和运营商之间的竞争加剧，通信设备制造行业将迎来新的增长机遇。报告建议投资者重点关注具备业绩弹性及新业务布局的公司，同时注意行业内的风险因素。