20250521-国金期货-沪铅日度报告_3页_449kb

沪铅日度报告总结（2025年5月21日）

沪铅06合约当日开盘价16900元/吨，最高价16935元/吨，最低价16830元/吨，均价16883元/吨，持仓量16764手，日减仓6034手，成交量20864手。整体市场呈现窄幅震荡走势。

宏观环境
中美关系趋缓但关税风险仍可能对短期经济和劳动力市场产生压制。美国最新数据显示，近三个月CPI涨幅趋缓，4月核心CPI同比上升28%，为三年最低水平，表明通胀压力有所缓解。然而，美联储主席鲍威尔指出，关税的通胀效应可能持续存在，需保持关注。

供应端分析
4月电解铅产量环比下降396%至3199万吨，但5月河南地区检修恢复，西南及华东常规检修逐步结束，预计5月产量将小幅回升。4月再生精铅产量环比下降428%至3514万吨，5月原料短缺与生产亏损加剧，再生铅供应减少趋势或进一步扩大。

需求端动态
当前仍处于消费淡季，下游采购意愿低迷，铅蓄电池企业开工率维持低位。需求端未出现明显回暖迹象。

综合判断
尽管基本面有所改善，但供需双弱格局仍未改变。短期沪铅价格或维持区间震荡，需关注政策变化及市场情绪对走势的影响。

风险提示
本报告基于公开资料及第三方数据整理，信息可能存在偏差。市场分析仅供参考，不构成投资建议，使用报告内容产生的风险由投资者自行承担。